龙大美食(002726)2024年一季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
山东龙大美食股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“戴学斌”。公司的主要业务为屠宰行业，占比高达72.32%，主要产品包括鲜冻肉和预制食品两项，其中鲜冻肉占比72.32%，预制食品占比14.90%。
2024年一季度，公司实现营收25.23亿元，同比下降27.43%。扣非净利润3,013.62万元，同比大幅增长31.36%。龙大美食2024年第一季度净利润2,965.73万元，业绩同比下降19.31%。
净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降19.31%
本期净利润为2,965.73万元，去年同期3,675.55万元，同比下降19.31%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）资产处置收益本期为10.15万元，去年同期为-589.54万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期收益784.13万元，去年同期收益315.50万元，同比大幅增长。
但是（1）所得税费用本期支出622.43万元，去年同期支出17.79万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-440.35万元，去年同期为149.39万元，由盈转亏；（3）主营业务利润本期为2,925.11万元，去年同期为3,483.93万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降16.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.23亿元 | 34.77亿元 | -27.43% |
| 营业成本 | 23.69亿元 | 33.14亿元 | -28.53% |
| 销售费用 | 3,489.52万元 | 4,245.61万元 | -17.81% |
| 管理费用 | 6,317.09万元 | 6,513.15万元 | -3.01% |
| 财务费用 | 2,006.89万元 | 1,209.23万元 | 65.97% |
| 研发费用 | 232.00万元 | 236.68万元 | -1.98% |
| 所得税费用 | 622.43万元 | 17.79万元 | 3398.14% |
2024年一季度主营业务利润为2,925.11万元，去年同期为3,483.93万元，同比下降16.04%。
虽然毛利率本期为6.12%，同比大幅增长了1.45%，不过营业总收入本期为25.23亿元，同比下降27.43%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
龙大美食属于食品加工制造业，核心业务涵盖生猪屠宰、肉制品深加工及预制菜生产。 中国食品加工制造业近三年呈现结构性增长，其中预制菜领域增速显著，2022—2024年复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元。行业竞争加剧，头部企业通过全产业链布局、研发创新及渠道下沉巩固优势，未来集中度提升趋势明显，B端需求恢复与C端消费升级共同驱动市场扩容。
2、市场地位及占有率
龙大美食为国内生猪屠宰及预制菜领域头部企业，2024年上半年预制食品收入9.73亿元，占营收21.45%，在华东及西南区域具有较强渠道优势，大客户定制化服务覆盖超200家大型企业，行业综合排名居前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙大美食（002726） | 全产业链肉类加工企业，聚焦预制菜 | 2024年预制食品营收9.73亿，占比21.45% |
| 双汇发展（000895） | 国内最大肉制品企业，覆盖屠宰及深加工 | 2024年屠宰业务市占率约18%稳居第一 |
| 得利斯（002330） | 低温肉制品及预制菜供应商 | 2024年预制菜营收占比提升至32% |
| 华统股份（002840） | 华东区域屠宰龙头，布局生鲜与加工 | 2024年生鲜业务营收超50亿元 |
| 上海梅林（600073） | 综合性食品集团，肉类罐头领先 | 2024年肉类加工营收占比同比增15% |
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