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*ST摩登(002656)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
摩登大道时尚集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“林永飞”。公司的主营业务为批发零售业(线下)，主要产品包括服饰及配件(自有品牌)和服饰及配件(代理品牌)两项，其中服饰及配件(自有品牌)占比62.72%，服饰及配件(代理品牌)占比36.14%。
2024年一季度，公司实现营收6,317.36万元，同比大幅下降30.19%。扣非净利润-5,348.19万元，较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏
1、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,317.36万元 | 9,049.17万元 | -30.19% |
| 营业成本 | 1,702.73万元 | 2,881.76万元 | -40.91% |
| 销售费用 | 3,947.50万元 | 3,853.77万元 | 2.43% |
| 管理费用 | 1,467.11万元 | 1,463.14万元 | 0.27% |
| 财务费用 | 170.21万元 | 82.20万元 | 107.07% |
| 研发费用 | 76.80万元 | 80.31万元 | -4.37% |
| 所得税费用 | -20.12万元 | -10.76万元 | -86.91% |
2024年一季度主营业务利润为-1,063.11万元，去年同期为668.88万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为73.05%，同比小幅增长了4.90%，不过营业总收入本期为6,317.36万元，同比大幅下降30.19%，导致主营业务利润由盈转亏。
2、非主营业务利润亏损有所减小
*ST摩登2024年一季度非主营业务利润为-4,329.29万元，去年同期为-6,035.28万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,063.11万元 | 19.79% | 668.88万元 | -258.94% |
| 资产减值损失 | -1,093.90万元 | 20.36% | -91.38万元 | -1097.03% |
| 信用减值损失 | -3,211.78万元 | 59.78% | -5,980.61万元 | 46.30% |
| 其他 | 61.62万元 | -1.15% | 126.06万元 | -51.12% |
| 净利润 | -5,372.29万元 | 100.00% | -5,355.64万元 | -0.31% |
3、净现金流由负转正
2024年一季度，*ST摩登净现金流为1.02亿元，去年同期为-186.75万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是收回投资收到的现金本期为1.13亿元，同比增长1.13亿元。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
ST摩登属于服装家纺行业，聚焦高端男装研发设计与品牌运营，并涉足国际一线品牌代理业务。 服装家纺行业近三年受消费升级与个性化需求驱动，整体市场规模稳定但增速放缓，2023年国内规模约1.8万亿元，年复合增长率约3.5%。未来趋势将向智能化生产、绿色可持续、线上线下融合方向发展，细分领域如高端定制、轻奢品牌及跨境电商代运营有望成为增长点，预计2025年市场空间突破2万亿元。
2、市场地位及占有率
ST摩登在高端男装领域具备品牌积淀，但近年因经营问题市场地位下滑，2024年营收规模约1.59亿元，行业排名中游，未进入市占率前十，细分赛道中代理业务占比约40%，但整体市场占有率低于1%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST摩登（002656） | 主营高端男装及国际品牌代理 | 2024年国际品牌代理营收占比40% |
| 雅戈尔（600177） | 男装全产业链龙头，覆盖服装地产 | 2024年男装市占率2.8%（国内第3） |
| 七匹狼（002029） | 商务男装与轻奢品牌运营商 | 2024年线上营收占比超35% |
| 海澜之家（600398） | 大众男装龙头，主打高性价比 | 2024年门店超6000家，市占率4.1% |
| 报喜鸟（002154） | 高端定制与职业装供应商 | 2024年定制业务营收占比超28% |
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