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龙净环保(600388)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
福建龙净环保股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“上杭县财政局”。公司的主营业务为环保设备制造，主要产品包括除尘器及配套设备及安装和脱硝工程项目两项，其中除尘器及配套设备及安装占比43.04%，脱硝工程项目占比40.13%。
2024年一季度，公司实现营收22.78亿元，同比小幅下降5.80%。扣非净利润1.71亿元，同比小幅增长8.19%。龙净环保2024年第一季度净利润1.97亿元，业绩同比小幅增长8.22%。本期经营活动产生的现金流净额为3,552.57万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长8.22%
本期净利润为1.97亿元，去年同期1.82亿元，同比小幅增长8.22%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,851.40万元，去年同期支出2,670.22万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2.01亿元，去年同期为1.79亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为3,448.67万元，去年同期为2,068.36万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.78亿元 | 24.18亿元 | -5.80% |
| 营业成本 | 17.70亿元 | 18.95亿元 | -6.59% |
| 销售费用 | 5,596.42万元 | 5,329.11万元 | 5.02% |
| 管理费用 | 1.18亿元 | 1.27亿元 | -7.34% |
| 财务费用 | 3,250.24万元 | 4,892.94万元 | -33.57% |
| 研发费用 | 8,402.89万元 | 9,929.71万元 | -15.38% |
| 所得税费用 | 3,851.40万元 | 2,670.22万元 | 44.24% |
2024年一季度主营业务利润为2.01亿元，去年同期为1.79亿元，同比小幅增长12.15%。
虽然营业总收入本期为22.78亿元，同比小幅下降5.80%，不过毛利率本期为22.27%，同比小幅增长了0.65%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
龙净环保属于大气污染防治设备行业。 大气污染防治设备行业近三年呈现集中度提升趋势，CR5企业市场集中度超50%，头部企业通过技术研发和规模效应巩固优势。未来行业将受环保政策驱动，下游工业领域需求持续释放，但面临成本压力及潜在竞争威胁，预计2025年市场规模将突破2000亿元，技术迭代与全产业链整合成为关键增长点。
2、市场地位及占有率
龙净环保为大气污染防治设备行业头部企业，2024年市占率超20%，位列第一梯队，其烟气治理业务营收规模达80亿级，技术研发投入及全产业链布局强化核心竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙净环保（600388） | 大气污染防治设备龙头企业，覆盖烟气治理全产业链 | 2024年市占率超20%，烟气治理业务营收占比超85% |
| 清新环境（002573） | 专注工业烟气治理及节能环保，具备脱硫脱硝核心技术 | 2024年工业烟气治理营收占比超75% |
| 远达环保（600292） | 国家电投旗下环保平台，业务涵盖大气治理及固废处理 | 2024年大气治理项目签约规模突破50亿元 |
| 菲达环保（600526） | 燃煤电站除尘设备供应商，布局非电行业烟气净化 | 2024年除尘设备市占率行业前三 |
| 盛剑环境（603324） | 泛半导体行业废气治理服务商，聚焦工艺废气处理 | 2024年泛半导体领域营收占比超60% |
4、经营评分排名
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