中广核技(000881)2024年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
中广核核技术发展股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国广核集团有限公司”。公司的主要业务为新材料，占比高达77.13%。
2024年一季度，公司实现营收13.10亿元，同比小幅增长6.81%。扣非净利润-7,505.57万元，较去年同期亏损增大。中广核技2024年第一季度净利润-6,259.77万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,804.21万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅增加6.81%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，中广核技营业总收入为13.10亿元，去年同期为12.26亿元，同比小幅增长6.81%，净利润为-6,259.77万元，去年同期为-2,207.26万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-8,776.62万元，去年同期为-6,285.41万元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出415.76万元，去年同期收益30.06万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失30.16万元，去年同期收益349.10万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.10亿元 | 12.26亿元 | 6.81% |
| 营业成本 | 11.63亿元 | 10.44亿元 | 11.37% |
| 销售费用 | 2,612.76万元 | 2,901.25万元 | -9.94% |
| 管理费用 | 1.37亿元 | 1.37亿元 | -0.06% |
| 财务费用 | 2,329.30万元 | 3,501.90万元 | -33.49% |
| 研发费用 | 4,242.53万元 | 3,797.58万元 | 11.72% |
| 所得税费用 | 415.76万元 | -30.06万元 | 1483.27% |
2024年一季度主营业务利润为-8,776.62万元，去年同期为-6,285.41万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为13.10亿元，同比小幅增长6.81%，不过毛利率本期为11.20%，同比下降了3.64%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比下降
中广核技2024年一季度非主营业务利润为2,932.61万元，去年同期为4,048.10万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,776.62万元 | 140.21% | -6,285.41万元 | -39.64% |
| 其他收益 | 2,736.25万元 | -43.71% | 3,051.74万元 | -10.34% |
| 其他 | 348.70万元 | -5.57% | 1,009.47万元 | -65.46% |
| 净利润 | -6,259.77万元 | 100.00% | -2,207.26万元 | -183.60% |
行业分析
1、行业发展趋势
中广核技属于核电行业，核心业务涵盖核电运营、电力销售及核能技术开发。 核电行业近三年保持稳健发展，政策驱动下清洁能源占比持续提升，2024年国内核电发电量同比增长约3%，装机容量突破6,500万千瓦。未来五年，双碳目标推动核电项目加速审批，预计2030年市场空间超2.5万亿元，小型模块化反应堆（SMR）及核能综合利用技术将成为增长新引擎。
2、市场地位及占有率
中广核技在国内核电行业位列前三，2024年控股在运核电机组28台，占全国核电总装机容量的31%，上半年实现营收393.77亿元，净利润71.09亿元，核心业务市占率稳居第一梯队。
3、主要竞争对手
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