航锦科技(000818)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
航锦科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“武汉金融控股集团”。公司的主要业务为化工业务，占比高达77.38%，主要产品包括液碱、电子产品、聚醚、环氧丙烷四项，液碱占比32.34%，电子产品占比22.29%，聚醚占比17.67%，环氧丙烷占比13.97%。
2024年一季度，公司实现营收16.27亿元，同比大幅增长97.70%。扣非净利润4,752.93万元，同比大幅增长7.21倍。航锦科技2024年第一季度净利润7,365.32万元，业绩同比大幅增长9.19倍。本期经营活动产生的现金流净额为-1.11亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加97.70%，净利润同比增加9.19倍
2024年一季度，航锦科技营业总收入为16.27亿元，去年同期为8.23亿元，同比大幅增长97.70%，净利润为7,365.32万元，去年同期为722.67万元，同比大幅增长9.19倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,524.90万元，去年同期支出289.32万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5,981.36万元，去年同期为-1,631.99万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为2,232.21万元，去年同期为900.19万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.27亿元 | 8.23亿元 | 97.70% |
| 营业成本 | 14.34亿元 | 7.45亿元 | 92.44% |
| 销售费用 | 1,413.65万元 | 1,370.84万元 | 3.12% |
| 管理费用 | 4,761.26万元 | 3,878.85万元 | 22.75% |
| 财务费用 | 1,254.08万元 | 512.87万元 | 144.52% |
| 研发费用 | 4,663.26万元 | 2,575.09万元 | 81.09% |
| 所得税费用 | 1,524.90万元 | 289.32万元 | 427.06% |
2024年一季度主营业务利润为5,981.36万元，去年同期为-1,631.99万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为16.27亿元，同比大幅增长97.70%；（2）毛利率本期为11.82%，同比增长了2.41%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
航锦科技2024年一季度非主营业务利润为2,908.86万元，去年同期为2,643.98万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,981.36万元 | 81.21% | -1,631.99万元 | 466.51% |
| 资产减值损失 | 805.73万元 | 10.94% | 863.96万元 | -6.74% |
| 其他收益 | 2,232.21万元 | 30.31% | 900.19万元 | 147.97% |
| 其他 | 14.58万元 | 0.20% | 847.26万元 | -98.28% |
| 净利润 | 7,365.32万元 | 100.00% | 722.67万元 | 919.18% |
行业分析
1、行业发展趋势
航锦科技属于人工智能算力服务与半导体应用行业，核心业务涵盖AI算力设备供应、大模型训练支持及军工电子芯片。 人工智能算力服务行业近三年呈现爆发式增长，受大模型训练、智能终端普及及国产替代需求驱动，市场空间从2022年的千亿级攀升至2025年预计的万亿规模。未来趋势聚焦于高性能算力硬件研发（如光模块、交换机）、垂直领域私有化部署方案及与半导体技术的深度融合，行业年复合增长率有望保持25%以上。
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