万凯新材(301216)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
万凯新材料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“沈志刚”。公司的主营业务为聚酯行业，其中瓶级PET为第一大收入来源，占比91.86%。
2024年一季度，公司实现营收42.48亿元，同比小幅下降3.23%。扣非净利润2,070.21万元，同比大幅下降87.75%。万凯新材2024年第一季度净利润4,570.24万元，业绩同比大幅下降77.59%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.63亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低3.23%，净利润同比大幅降低77.59%
2024年一季度，万凯新材营业总收入为42.48亿元，去年同期为43.90亿元，同比小幅下降3.23%，净利润为4,570.24万元，去年同期为2.04亿元，同比大幅下降77.59%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,663.21万元，去年同期支出6,151.94万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为8,085.92万元，去年同期为2.10亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失3,944.97万元，去年同期收益17.91万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降61.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.48亿元 | 43.90亿元 | -3.23% |
| 营业成本 | 40.86亿元 | 40.64亿元 | 0.55% |
| 销售费用 | 1,999.76万元 | 1,458.60万元 | 37.10% |
| 管理费用 | 3,316.07万元 | 2,701.42万元 | 22.75% |
| 财务费用 | 292.22万元 | 3,984.20万元 | -92.67% |
| 研发费用 | 1,396.31万元 | 2,865.73万元 | -51.28% |
| 所得税费用 | 1,663.21万元 | 6,151.94万元 | -72.96% |
2024年一季度主营业务利润为8,085.92万元，去年同期为2.10亿元，同比大幅下降61.43%。
虽然财务费用本期为292.22万元，同比大幅下降92.67%，不过营业总收入本期为42.48亿元，同比小幅下降3.23%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润由盈转亏
万凯新材2024年一季度非主营业务利润为-1,852.47万元，去年同期为5,583.27万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,085.92万元 | 176.93% | 2.10亿元 | -61.43% |
| 投资收益 | 1,997.79万元 | 43.71% | 3,713.12万元 | -46.20% |
| 公允价值变动收益 | -1,169.23万元 | -25.58% | -162.04万元 | -621.58% |
| 资产减值损失 | -3,944.97万元 | -86.32% | 17.91万元 | -22132.42% |
| 其他收益 | 2,705.97万元 | 59.21% | 1,345.99万元 | 101.04% |
| 信用减值损失 | -1,530.77万元 | -33.49% | 669.76万元 | -328.56% |
| 其他 | 93.82万元 | 2.05% | 248.93万元 | -62.31% |
| 净利润 | 4,570.24万元 | 100.00% | 2.04亿元 | -77.59% |
行业分析
1、行业发展趋势
万凯新材属于聚酯材料制造行业，专注于食品级PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）研发、生产及销售。 近三年，全球聚酯材料行业受包装与纺织需求驱动保持稳定增长，2023年市场规模达3200亿元，年复合增长率约4.5%。未来行业将向高端化、环保化转型，生物基与可降解PET材料成重点方向，预计2025年市场空间突破3800亿元，其中食品级PET占比超60%。
2、市场地位及占有率
万凯新材为国内食品级PET领域头部企业，2024年产能达300万吨/年，占国内总产能约20%，客户覆盖可口可乐、农夫山泉等头部饮料企业，细分市场占有率稳居前三。
3、主要竞争对手
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