一汽解放(000800)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比大幅增长
一汽解放集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为汽车制造业，其中商用车为第一大收入来源，占比91.38%。
2024年一季度，公司实现营收189.81亿元，同比大幅增长35.21%。扣非净利润1.04亿元，扭亏为盈。一汽解放2024年第一季度净利润1.69亿元，业绩同比大幅增长174.00%。本期经营活动产生的现金流净额为9.70亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加35.21%，净利润同比增加174.00%
2024年一季度，一汽解放营业总收入为189.81亿元，去年同期为140.38亿元，同比大幅增长35.21%，净利润为1.69亿元，去年同期为6,178.52万元，同比大幅增长174.00%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产处置收益本期为69.80万元，去年同期为9,812.19万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1,041.68万元，去年同期为-2.40亿元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为1.16亿元，去年同期为7,344.92万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 189.81亿元 | 140.38亿元 | 35.21% |
| 营业成本 | 177.86亿元 | 131.77亿元 | 34.97% |
| 销售费用 | 4.36亿元 | 3.56亿元 | 22.56% |
| 管理费用 | 3.82亿元 | 3.94亿元 | -2.91% |
| 财务费用 | -2.03亿元 | -1.88亿元 | -8.07% |
| 研发费用 | 5.45亿元 | 5.04亿元 | 8.08% |
| 所得税费用 | -3,066.15万元 | -4,832.25万元 | 36.55% |
2024年一季度主营业务利润为-1,041.68万元，去年同期为-2.40亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为189.81亿元，同比大幅增长35.21%；（2）毛利率本期为6.30%，同比有所增长了0.17%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
一汽解放2024年一季度非主营业务利润为1.49亿元，去年同期为2.54亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,041.68万元 | -6.15% | -2.40亿元 | 95.66% |
| 投资收益 | 5,072.35万元 | 29.96% | 9,116.37万元 | -44.36% |
| 资产减值损失 | -2,454.57万元 | -14.50% | -255.31万元 | -861.42% |
| 其他收益 | 1.16亿元 | 68.75% | 7,344.92万元 | 58.46% |
| 其他 | 871.78万元 | 5.15% | 9,310.48万元 | -90.64% |
| 净利润 | 1.69亿元 | 100.00% | 6,178.52万元 | 174.00% |
行业分析
1、行业发展趋势
一汽解放属于商用车制造业，核心业务聚焦中重型卡车领域 近三年商用车行业受宏观经济复苏乏力、新基建需求延后等因素影响，整体增速放缓，2024年前三季度重卡销量同比微降3.4%。未来行业将加速向新能源化、智能化转型，天然气重卡因成本优势保持增长，海外市场成为重要增量。预计至2025年新能源商用车渗透率将突破15%，智能化技术应用推动运营效率提升
2、市场地位及占有率
一汽解放连续多年保持国内中重卡市场领先地位，2024年9月终端市占率达24.3%，细分市场中牵引车、载货车、NG车市占率分别达23.7%、31.4%、28.8%，海外市场前8月销量同比增长30%创历史新高
3、主要竞争对手
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