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居然智家(000785)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
居然之家新零售集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“汪林朋”。公司的核心业务有两块，一块是租赁及加盟管理业务，一块是商品销售，主要产品包括租赁及其管理业务和商品销售两项，其中租赁及其管理业务占比47.57%，商品销售占比41.12%。
2024年一季度，公司实现营收31.37亿元，同比小幅下降3.38%。扣非净利润3.73亿元，同比小幅下降11.96%。居然智家2024年第一季度净利润3.54亿元，业绩同比下降23.86%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降23.86%
本期净利润为3.54亿元，去年同期4.65亿元，同比下降23.86%。
净利润同比下降的原因是：
虽然资产处置收益本期为6,268.94万元，去年同期为1,025.38万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4.69亿元，去年同期为5.83亿元，同比下降；（2）公允价值变动收益本期为-2,274.25万元，去年同期为4,961.84万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比下降19.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.37亿元 | 32.46亿元 | -3.38% |
| 营业成本 | 19.85亿元 | 19.74亿元 | 0.54% |
| 销售费用 | 2.50亿元 | 2.46亿元 | 1.83% |
| 管理费用 | 1.36亿元 | 1.32亿元 | 2.93% |
| 财务费用 | 2.51亿元 | 2.70亿元 | -6.89% |
| 研发费用 | 803.55万元 | 651.72万元 | 23.30% |
| 所得税费用 | 1.14亿元 | 1.52亿元 | -24.71% |
2024年一季度主营业务利润为4.69亿元，去年同期为5.83亿元，同比下降19.65%。
虽然财务费用本期为2.51亿元，同比小幅下降6.89%，不过营业总收入本期为31.37亿元，同比小幅下降3.38%，导致主营业务利润同比下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
居然智家属于家居建材零售及综合服务行业，涵盖家居产品零售、家装设计及供应链服务等业务。 家居建材行业近三年受房地产调控及消费升级双重影响，整体增速放缓但结构分化显著。2023年行业规模约4.2万亿元，存量房翻新及智能家居需求推动市场空间扩容，预计2025年将突破4.8万亿元。未来趋势聚焦数字化零售、全链路服务整合及绿色环保产品，头部企业通过线上线下融合提升渗透率，智能家居细分赛道年均增速超15%。
2、市场地位及占有率
居然智家为国内家居零售龙头，2024年以8.3%的市占率位列行业前三，门店覆盖超380个城市，年营收规模突破200亿元，高端定制及智能家居业务贡献超30%营收，供应链整合能力领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 居然智家（未上市） | 家居零售及综合服务商，覆盖设计、装修、供应链全链条 | 2024年智能家居业务营收占比32%，直营门店数量行业第一 |
| 红星美凯龙（601828） | 大型家居商场运营商，以自营+委管模式扩张 | 2024年商场出租率85%，高端品牌入驻率行业领先 |
| 顾家家居（603816） | 软体家具制造商，主打沙发、床垫等产品 | 2024年软体家具市占率12.5%，电商渠道营收增长25% |
| 欧派家居（603833） | 定制家居龙头企业，覆盖橱柜、衣柜等品类 | 2024年定制家居市占率19.8%，工程渠道占比超40% |
| 索菲亚（002572） | 全屋定制服务商，专注柜类定制领域 | 2024年柜类产品市占率15.6%，数字化工厂产能利用率达90% |
4、经营评分排名
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