永和股份(605020)2024年一季报深度解读：资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
浙江永和制冷股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“童建国”。公司的主营业务为含氟化学产品的研发、生产、销售，产业链覆盖萤石资源、氢氟酸、氟碳化学品、含氟高分子材料。公司的主要产品为单质、混合制冷剂、聚全氟乙丙烯（FEP）、聚四氟乙烯（PTFE）、六氟丙烯（HFP）。
根据永和股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收10.12亿元，同比小幅增长7.84%。扣非净利润3,667.82万元，同比大幅增长57.11%。永和股份2024年第一季度净利润3,764.97万元，业绩同比增长28.16%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为氟化工行业，主要产品包括氟碳化学品和含氟高分子材料两项，其中氟碳化学品占比53.96%，含氟高分子材料占比30.83%。
1、氟碳化学品
2023年氟碳化学品营收23.58亿元，同比去年的24.49亿元小幅下降了3.75%。2021年-2023年氟碳化学品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的21.56%，大幅下降到了2023年的7.75%。
2、含氟高分子材料
2021年-2023年含氟高分子材料营收呈大幅增长趋势，从2021年的5.96亿元，大幅增长到2023年的13.47亿元。2023年含氟高分子材料毛利率为23.9%，同比去年的37.52%大幅下降了36.3%。
3、化工原料
2023年化工原料营收5.46亿元，同比去年的4.10亿元大幅增长了33.11%。同期，2023年化工原料毛利率为6.79%，同比去年的20.75%大幅下降了67.28%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 10.12亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 3,764.97万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 9.39亿元 | 11.41亿元 | 11.49亿元 | 11.40亿元 |
| 净利润 | 2,937.69万元 | 8,084.09万元 | 5,205.87万元 | 2,162.89万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 7.33亿元 | 10.33亿元 | 9.55亿元 | 10.83亿元 |
| 净利润 | 7,267.50万元 | 6,461.72万元 | 9,061.82万元 | 7,245.50万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 6.20亿元 | 6.96亿元 | 7.96亿元 | 8.80亿元 |
| 净利润 | 5,061.95万元 | 6,112.19万元 | 6,555.26万元 | 1.01亿元 |
2020-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占28%
资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
1、净利润同比增长28.16%
本期净利润为3,764.97万元，去年同期2,937.69万元，同比增长28.16%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为120.63万元，去年同期为551.33万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期收益659.80万元，去年同期损失610.15万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4,431.98万元，去年同期为3,850.16万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长15.11%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.12亿元 | 9.39亿元 | 7.84% |
| 营业成本 | 8.38亿元 | 7.82亿元 | 7.14% |
| 销售费用 | 1,549.17万元 | 1,593.67万元 | -2.79% |
| 管理费用 | 6,806.14万元 | 6,078.35万元 | 11.97% |
| 财务费用 | 1,727.88万元 | 2,041.88万元 | -15.38% |
| 研发费用 | 2,476.65万元 | 1,807.04万元 | 37.06% |
| 所得税费用 | 1,478.18万元 | 1,230.81万元 | 20.10% |
2024年一季度主营业务利润为4,431.98万元，去年同期为3,850.16万元，同比增长15.11%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.12亿元，同比小幅增长7.84%；（2）毛利率本期为17.26%，同比小幅增长了0.53%。
全球排名
截止到2025年6月20日，永和股份近十二个月的滚动营收为46亿元，在氟化工行业中，永和股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
氟化工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Chemours | 416 | -3.05 | 6.18 | -47.90 |
| 巨化股份 | 245 | 10.80 | 20 | 20.89 |
| 东岳集团 | 142 | -3.63 | 8.11 | -26.89 |
| 多氟多 | 82 | 1.67 | -3.08 | -- |
| 永和股份 | 46 | 16.69 | 2.51 | -3.31 |
| 永太科技 | 46 | 0.89 | -4.78 | -- |
| 三美股份 | 40 | -0.07 | 7.79 | 13.24 |
| 中欣氟材 | 14 | -2.73 | -1.86 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
永和股份属于氟化工行业，涵盖含氟高分子材料、氟碳化学品等产品的研发、生产及销售。 氟化工行业近三年受新能源、电子、军工等领域需求驱动，市场规模稳步增长，2023年国内总产值超千亿元。未来行业将向高端化、环保化转型，含氟新材料在半导体、锂电池等新兴领域的应用持续拓展，萤石资源整合与产业链垂直布局成为竞争核心，预计2025年后高附加值产品占比将显著提升。
2、市场地位及占有率
永和股份是国内氟化工领域头部企业之一，通过萤石资源控制及产业链整合强化竞争力，制冷剂及高分子材料业务规模居行业前列，但2023年净利润受原料价格波动影响承压，具体市占率数据未公开披露。
3、主要竞争对手
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