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法尔胜(000890)2024年一季报深度解读：高负债且资产负债率持续增加，主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
江苏法尔胜股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“周江”。公司的核心业务有两块，一块是金属制品，一块是环保业务。
2024年一季度，公司实现营收1.12亿元，同比小幅下降13.05%。扣非净利润-1,850.41万元，较去年同期亏损增大。法尔胜2024年第一季度净利润-1,797.00万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低13.05%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，法尔胜营业总收入为1.12亿元，去年同期为1.28亿元，同比小幅下降13.05%，净利润为-1,797.00万元，去年同期为-1,198.57万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1,630.45万元，去年同期为-1,380.59万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失123.02万元，去年同期收益47.32万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出118.84万元，去年同期收益13.65万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.12亿元 | 1.28亿元 | -13.05% |
| 营业成本 | 9,778.32万元 | 1.13亿元 | -13.38% |
| 销售费用 | 11.14万元 | 121.20万元 | -90.81% |
| 管理费用 | 1,105.99万元 | 755.87万元 | 46.32% |
| 财务费用 | 1,589.27万元 | 1,591.08万元 | -0.11% |
| 研发费用 | 226.45万元 | 331.77万元 | -31.75% |
| 所得税费用 | 118.84万元 | -13.65万元 | 970.44% |
2024年一季度主营业务利润为-1,630.45万元，去年同期为-1,380.59万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为12.43%，同比有所增长了0.33%，不过营业总收入本期为1.12亿元，同比小幅下降13.05%，导致主营业务利润亏损增大。
PART 2
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高负债且资产负债率持续增加
2024年一季度，企业资产负债率为91.62%，去年同期为88.52%，负债率很高且增加了3.10%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为14.93亿元，同比小幅下降14.28%，另外总负债本期为13.68亿元，同比小幅下降11.28%。
本期有息负债为7.63亿元，占总负债为56.00%，去年同期为70.00%，同比降低了14.00%，有息负债同比下降。
1、偿债能力：Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为-0.02，去年同期为0.05，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。, color=)
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.64 | 0.48 | 0.60 | 0.53 | 0.91 |
| 速动比率 | 0.56 | 0.44 | 0.49 | 0.48 | 0.90 |
| 现金比率(%) | 0.23 | 0.13 | 0.18 | 0.25 | 0.07 |
| 资产负债率(%) | 91.62 | 88.52 | 89.18 | 97.74 | 104.77 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 2.43 | 0.17 | 1.66 | 2.90 | 6.15 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.02 | 0.05 | -0.05 | -0.15 | 0.73 |
| 货币资金/短期债务 | 0.07 | 0.08 | 0.30 | 0.27 | 0.19 |
Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为-0.02，去年同期为0.05，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。
PART 3
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