南华仪器(300417)2024年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
佛山市南华仪器股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“杨耀光”。公司的主营业务为专业仪器仪表制造业，其中机动车检测设备及系统为第一大收入来源，占比91.68%。
2024年一季度，公司实现营收1,441.22万元，同比大幅下降37.73%。扣非净利润-508.48万元，较去年同期亏损增大。南华仪器2024年第一季度净利润-465.50万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为296.98万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-465.50万元，去年同期-320.38万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为107.49万元，去年同期为0.00元；
但是（1）主营业务利润本期为-526.31万元，去年同期为-388.49万元，亏损增大；（2）其他收益本期为8.33万元，去年同期为122.58万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,441.22万元 | 2,314.61万元 | -37.73% |
| 营业成本 | 814.78万元 | 1,474.82万元 | -44.75% |
| 销售费用 | 442.22万元 | 426.87万元 | 3.60% |
| 管理费用 | 474.04万元 | 567.82万元 | -16.52% |
| 财务费用 | -22.79万元 | -66.09万元 | 65.52% |
| 研发费用 | 203.66万元 | 243.52万元 | -16.37% |
| 所得税费用 | -16.00万元 | -5.89万元 | -171.45% |
2024年一季度主营业务利润为-526.31万元，去年同期为-388.49万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为43.47%，同比增长了7.19%，不过营业总收入本期为1,441.22万元，同比大幅下降37.73%，导致主营业务利润亏损增大。
3、净现金流由负转正
2024年一季度，南华仪器净现金流为4,181.55万元，去年同期为-1,249.29万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2,000.00万元，同比大幅增长106.91%；
但是（1）收回投资收到的现金本期为4,009.36万元，同比增长4,009.36万元；（2）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为1,757.19万元，同比增长1,757.19万元。
行业分析
1、行业发展趋势
南华仪器属于仪器仪表制造业，专注于机动车检测及环境监测设备的研发与生产。 仪器仪表制造业近三年受环保政策推动及机动车保有量增长影响，市场规模持续扩大，预计未来将向智能化、集成化方向加速发展，环保监测和机动车检测细分领域需求增长显著，行业技术壁垒提升带动集中度逐步提高。
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