久之洋(300516)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
湖北久之洋红外系统股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为其他电子设备制造业，主要产品包括红外热像仪和光学系统两项，其中红外热像仪占比73.37%，光学系统占比14.30%。
2024年一季度，公司实现营收6,354.27万元，同比小幅下降12.42%。扣非净利润428.33万元，同比小幅下降7.59%。久之洋2024年第一季度净利润427.54万元，业绩同比小幅下降9.26%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,091.30万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比小幅下降9.26%
本期净利润为427.54万元，去年同期471.15万元，同比小幅下降9.26%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为1,015.53万元，去年同期为687.24万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益195.92万元，去年同期损失45.26万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-744.58万元，去年同期为-176.01万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,354.27万元 | 7,255.72万元 | -12.42% |
| 营业成本 | 4,060.11万元 | 4,521.00万元 | -10.19% |
| 销售费用 | 291.56万元 | 338.72万元 | -13.92% |
| 管理费用 | 930.80万元 | 852.80万元 | 9.15% |
| 财务费用 | -14.55万元 | -175.23万元 | 91.70% |
| 研发费用 | 1,763.42万元 | 1,788.04万元 | -1.38% |
| 所得税费用 | 36.81万元 | -5.14万元 | 816.45% |
2024年一季度主营业务利润为-744.58万元，去年同期为-176.01万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6,354.27万元，同比小幅下降12.42%；（2）毛利率本期为36.10%，同比小幅下降了1.59%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
久之洋2024年一季度非主营业务利润为1,208.93万元，去年同期为641.97万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -744.58万元 | -174.16% | -176.01万元 | -323.04% |
| 其他收益 | 1,015.53万元 | 237.53% | 687.24万元 | 47.77% |
| 信用减值损失 | 195.92万元 | 45.82% | -45.26万元 | 532.84% |
| 其他 | 3.25万元 | 0.76% | 500.00元 | 6409.06% |
| 净利润 | 427.54万元 | 100.00% | 471.15万元 | -9.26% |
行业分析
1、行业发展趋势
久之洋属于其他电子行业中的红外与激光传感设备制造领域。 近三年，红外与激光传感行业在国防、安防及民用领域需求持续增长，全球市场规模年均增速超10%。2024年国内军工信息化及智能监测设备需求推动行业扩容，预计未来五年市场空间将突破千亿，技术迭代向多光谱融合、小型化及智能化发展，民用场景如无人驾驶、工业检测等成为新增长极。
2、市场地位及占有率
久之洋是国内红外与激光传感领域的核心企业，依托中船集团技术优势，在军用细分市场占据领先地位，但整体市占率不足5%；其高精度星体跟踪器及激光测距仪在特定领域具备技术壁垒，2024年军工订单占比超60%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 久之洋（300516） | 主营红外热像仪、激光传感器及星体跟踪器，军工领域技术领先 | 2025年一季度军工订单占比超60%，激光测距仪市占率约8% |
| 高德红外（002414） | 国内红外核心供应商，覆盖军民两用市场 | 2024年红外产品营收占比75%，军品市占率超20% |
| 大立科技（002214） | 专注红外热成像及光电系统，民用安防领域优势显著 | 2024年安防业务营收占比超50%，出口规模同比增30% |
| 睿创微纳（688002） | 非制冷红外芯片龙头，布局车载及消费电子 | 2025年车载红外传感器出货量达百万级 |
| 联合光电（300691） | 光学镜头及激光雷达核心制造商 | 2024年激光雷达镜头供货规模突破千万级 |
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