联合光电(300691)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
中山联合光电科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“龚俊强”。公司的主营业务为光学镜头制造业，主要产品包括主业产品和创新产品两项，其中主业产品占比72.48%，创新产品占比25.54%。
2024年一季度，公司实现营收3.82亿元，同比增长15.95%。扣非净利润-322.01万元，由盈转亏。联合光电2024年第一季度净利润-110.52万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2,965.05万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比增加15.95%，净利润由盈转亏
2024年一季度，联合光电营业总收入为3.82亿元，去年同期为3.30亿元，同比增长15.95%，净利润为-110.52万元，去年同期为861.43万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然信用减值损失本期收益1,620.47万元，去年同期收益350.70万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1,174.19万元，去年同期为597.19万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失866.84万元，去年同期损失289.62万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.82亿元 | 3.30亿元 | 15.95% |
| 营业成本 | 3.09亿元 | 2.56亿元 | 20.64% |
| 销售费用 | 636.89万元 | 534.91万元 | 19.07% |
| 管理费用 | 2,856.28万元 | 2,721.06万元 | 4.97% |
| 财务费用 | -61.31万元 | 62.63万元 | -197.89% |
| 研发费用 | 4,887.72万元 | 3,284.78万元 | 48.80% |
| 所得税费用 | 342.62万元 | - |
2024年一季度主营业务利润为-1,174.19万元，去年同期为597.19万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为3.82亿元，同比增长15.95%，不过毛利率本期为19.14%，同比小幅下降了3.14%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
联合光电2024年一季度非主营业务利润为1,063.67万元，去年同期为606.85万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,174.19万元 | 1062.41% | 597.19万元 | -296.62% |
| 资产减值损失 | -866.84万元 | 784.31% | -289.62万元 | -199.31% |
| 其他收益 | 227.56万元 | -205.89% | 365.44万元 | -37.73% |
| 信用减值损失 | 1,620.47万元 | -1466.20% | 350.70万元 | 362.07% |
| 资产处置收益 | 106.75万元 | -96.59% | - | |
| 其他 | 27.60万元 | -24.98% | 185.67万元 | -85.13% |
| 净利润 | -110.52万元 | 100.00% | 861.43万元 | -112.83% |
行业分析
1、行业发展趋势
联合光电属于光学镜头及光电产品研发制造行业。 光学镜头及光电行业近三年受智能驾驶、AR/VR、机器视觉等新兴领域驱动，年均复合增长率超15%。2024年全球市场规模突破800亿美元，其中AR光学模组、车载镜头等细分赛道增速达25%-30%。未来随着AI交互、元宇宙应用深化，行业将向高精度、微型化、多模态感知方向迭代，预计2027年市场规模将超1200亿美元。
2、市场地位及占有率
联合光电在安防镜头领域市占率约12%，全球排名前五；车载镜头2024年供货量突破2000万颗，进入国内Tier1供应商前列，但整体市场份额不足5%。AR/VR光学模组已实现小批量交付，暂未进入头部阵营。
3、主要竞争对手
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