健友股份(603707)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
南京健友生化制药股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“谢菊华”。公司主营业务是药品原料、制剂的研发、生产和销售，主要产品覆盖心血管药、抗肿瘤药等领域,以肝素全系列产品为主,涵盖高品质肝素原料药、低分子肝素制剂等主要品种,协同抗肿瘤药及其他品类药品研发、生产、销售。
根据健友股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收10.04亿元，同比下降23.19%。扣非净利润1.71亿元，同比大幅下降48.12%。健友股份2024年第一季度净利润1.77亿元，业绩同比大幅下降46.68%。本期经营活动产生的现金流净额为2.01亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医药制造行业，主要产品包括制剂和标准肝素原料药两项，其中制剂占比70.50%，标准肝素原料药占比25.37%。
1、制剂
2018年-2023年制剂营收呈大幅增长趋势，从2018年的3.98亿元，大幅增长到2023年的27.72亿元。2018年-2023年制剂毛利率呈下降趋势，从2018年的76.54%，下降到了2023年的54.51%。
2019年，该产品名称由“国内制剂、国外制剂”，整合为“制剂”。
2、标准肝素原料药
2021年-2023年标准肝素原料药营收呈大幅下降趋势，从2021年的14.28亿元，大幅下降到2023年的9.97亿元。2020年-2023年标准肝素原料药毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的56.14%，大幅下降到了2023年的33.63%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降46.68%
本期净利润为1.77亿元，去年同期3.32亿元，同比大幅下降46.68%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.98亿元，去年同期为3.85亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降48.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.04亿元 | 13.08亿元 | -23.19% |
| 营业成本 | 6.18亿元 | 6.45亿元 | -4.23% |
| 销售费用 | 6,518.85万元 | 1.21亿元 | -46.06% |
| 管理费用 | 3,941.42万元 | 3,255.13万元 | 21.08% |
| 财务费用 | 559.45万元 | 4,298.49万元 | -86.99% |
| 研发费用 | 7,490.38万元 | 6,764.49万元 | 10.73% |
| 所得税费用 | 2,330.73万元 | 4,934.44万元 | -52.77% |
2024年一季度主营业务利润为1.98亿元，去年同期为3.85亿元，同比大幅下降48.66%。
虽然销售费用本期为6,518.85万元，同比大幅下降46.06%，不过营业总收入本期为10.04亿元，同比下降23.19%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，健友股份近十二个月的滚动营收为39亿元，在肝素行业中，健友股份的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
肝素营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 海普瑞 | 53 | -6.04 | 6.47 | 39.01 |
| Gland Pharma | 49 | 9.83 | 5.82 | -16.77 |
| 健友股份 | 39 | 2.10 | 8.26 | -7.95 |
| 东诚药业 | 29 | -9.82 | 1.84 | 6.64 |
| 千红制药 | 15 | -6.63 | 3.56 | 25.28 |
| 常山药业 | 10 | -29.71 | -2.49 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
健友股份属于化学制药行业，专注于肝素原料药、制剂及创新药的研发与生产。 近三年，化学制药行业受政策支持及创新驱动，市场规模稳步增长，2024年全球肝素类药物市场规模突破80亿美元。未来行业将加速向高端制剂、生物药领域延伸，国际化与合规化成为核心竞争力，预计2027年全球市场空间超120亿美元，中国企业在原料药及仿制药领域占据重要地位。
2、市场地位及占有率
健友股份在国内肝素原料药领域处于第一梯队，2024年肝素类产品出口额占国内总份额约18%，制剂业务加速拓展欧美市场，无菌注射剂ANDA获批数量位列国内前三，但创新药管线尚处早期阶段。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 健友股份（603707） | 肝素原料药及制剂龙头企业，布局创新药研发 | 肝素原料药全球市占率约15%，2024年无菌注射剂美国市场供货规模超5亿支 |
| 恒瑞医药（600276） | 国内创新药领军企业，覆盖抗肿瘤、麻醉等领域 | 2024年抗肿瘤药营收占比62%，PD-1单抗市占率国内第一 |
| 复星医药（600196） | 全产业链布局，涵盖生物药、医疗器械及医疗服务 | 2025年CAR-T疗法销售收入同比增长130%，mRNA疫苗全球供货量突破2亿剂 |
| 华东医药（000963） | 糖尿病及医美领域优势显著，拓展创新药管线 | 2024年医美业务营收占比超35%，利拉鲁肽生物类似药国内市占率25% |
| 普洛药业（000739） | 原料药及CDMO核心供应商，深耕抗生素领域 | 2024年头孢类原料药全球市占率12%，CDMO业务收入同比增长40% |
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