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兴通股份(603209)2024年一季报深度解读
兴通海运股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“陈兴明”。公司主营业务是从事国际、国内散装液体危险货物的水上运输业务。按照运输货物的性质不同，货物水上运输分为普通货物运输和危险货物运输。
根据兴通股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.86亿元，同比小幅增长13.64%。扣非净利润7,709.29万元，同比基本持平。
PART 1
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营业收入情况
2023年公司的主营业务为水上运输业，主要产品包括化学品运输和成品油运输两项，其中化学品运输占比74.90%，成品油运输占比21.23%。
1、化学品运输
2023年化学品运输营收9.27亿元，同比去年的5.64亿元大幅增长了64.3%。同期，2023年化学品运输毛利率为34.66%，同比去年的47.77%下降了27.44%。
2、成品油运输
2023年成品油运输营收2.63亿元，同比去年的1.83亿元大幅增长了43.78%。同期，2023年成品油运输毛利率为28.94%，同比去年的23.32%增长了24.1%。
PART 2
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分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 3.86亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 7,915.47万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 3.39亿元 | 2.86亿元 | 2.82亿元 | 3.31亿元 |
| 净利润 | 7,846.98万元 | 6,035.62万元 | 4,682.97万元 | 7,530.94万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 1.79亿元 | 2.01亿元 | 1.80亿元 | 2.25亿元 |
| 净利润 | 4,895.22万元 | 5,398.98万元 | 5,390.50万元 | 4,940.06万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 1.36亿元 | 1.45亿元 | 1.39亿元 | 1.47亿元 |
| 净利润 | 4,568.44万元 | 5,814.96万元 | 4,660.22万元 | 4,864.91万元 |
2021-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占25%、二季度占25%、三季度占23%、四季度占27%
PART 3
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全国排名
截止到2025年6月20日，兴通股份近十二个月的滚动营收为15亿元，在油运行业中，兴通股份的全国排名为3名，全球排名为19名。
油运营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 招商轮船 | 258 | 1.86 | 51 | 12.27 |
| 中远海能 | 232 | 22.33 | 40 | -- |
| MISC | 224 | 7.45 | 20 | -13.30 |
| ADNOC Logistics & Services | 198 | -14.07 | 45 | 0.47 |
| Frontline | 155 | 42.37 | 36 | -- |
| CMB Tech | 117 | 54.01 | 63 | -- |
| TORM | 112 | 36.02 | 44 | -- |
| Scorpio Tankers | 89 | 32.01 | 48 | -- |
| Teekay Corp | 88 | 21.37 | 9.62 | 157.82 |
| Teekay Tankers | 88 | 31.36 | 29 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 兴通股份 | 15 | 38.77 | 3.50 | 20.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 4
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行业分析
1、行业发展趋势
兴通股份属于国内沿海危化品水上运输行业。 近三年，危化品航运行业受大炼化产业规模化驱动，监管趋严推动运力审批向头部集中，市场空间稳步扩容，2022年海运CR2达76%。未来行业整合加速，龙头通过并购及运力扩张巩固优势，预计2025年头部企业市占率将突破30%，新能源运输等细分领域成为增长点。
2、市场地位及占有率
兴通股份为国内沿海危化品航运龙头，2025年预测市占率25%~30%，危化品运输毛利率领先同业10个百分点以上，客户覆盖大型炼化企业，运力规模及审批效率居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 兴通股份（603209） | 国内沿海散装危化品运输龙头企业 | 2025年预测市占率25%~30%，危化品运输毛利率领先同业 |
| 中远海能（600026） | 主营国际原油运输，兼营国内沿海油品运输 | 2024年沿海油品运输市场份额约18% |
| 招商南油（601975） | 聚焦油品、化学品及液化气运输 | 化学品船队规模居国内前三 |
| 盛航股份（001205） | 专注于液体化学品及成品油水上运输 | 2024年危化品航运市占率约7% |
| 宁波海运（600798） | 以煤炭运输为主，兼营危化品航运业务 | 危化品运输营收占比不足10% |
总结
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1、经营分析总结
近4年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润7,915.47万元。
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