风范股份(601700)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
常熟风范电力设备股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“范建刚”。公司主要从事1000kV及以下各类超高压输电线路角塔、钢管组合塔、各类管道、变电站构支架、220kV以下钢管及各类钢结构件等产品的研发、生产和销售。公司主要产品有角钢塔、钢管塔、直缝焊管、成方焊管、钢结构件、脚手架。
根据风范股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9.95亿元，同比大幅增长100.38%。扣非净利润6,530.68万元，同比大幅增长5.12倍。风范股份2024年第一季度净利润9,770.29万元，业绩同比大幅增长7.72倍。本期经营活动产生的现金流净额为-2.34亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为工业，占比高达87.05%，主要产品包括角钢塔、钢管塔、成方焊管及钢结构三项，角钢塔占比34.97%，钢管塔占比21.70%，成方焊管及钢结构占比14.44%。
1、角钢塔
2021年-2023年角钢塔营收呈增长趋势，从2021年的11.78亿元，增长到2023年的11.97亿元。2023年角钢塔毛利率为7.94%，同比去年的5.68%大幅增长了39.79%。
2017年，该产品名称由“角钢输变电铁塔”变更为“角钢塔”。
2、钢管塔
2023年钢管塔营收7.43亿元，同比去年的5.41亿元大幅增长了37.37%。同期，2023年钢管塔毛利率为10.09%，同比去年的3.23%大幅增长了近2倍。
2021年，该产品名称由“钢管塔及直缝焊管”变更为“钢管塔”。
3、成方焊管及钢结构
2021年-2023年成方焊管及钢结构营收呈下降趋势，从2021年的5.99亿元，下降到2023年的4.94亿元。2023年成方焊管及钢结构毛利率为6.74%，同比去年的1.18%大幅增长了近5倍。
2023年，该产品名称由“成方焊”变更为“成方焊管及钢结构”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加100.38%，净利润同比增加7.72倍
2024年一季度，风范股份营业总收入为9.95亿元，去年同期为4.97亿元，同比大幅增长100.38%，净利润为9,770.29万元，去年同期为1,120.84万元，同比大幅增长7.72倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为8,630.29万元，去年同期为966.71万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,971.84万元，去年同期为14.16万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长7.93倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.95亿元 | 4.97亿元 | 100.38% |
| 营业成本 | 8.13亿元 | 4.42亿元 | 84.01% |
| 销售费用 | 950.40万元 | 603.32万元 | 57.53% |
| 管理费用 | 3,552.09万元 | 1,964.98万元 | 80.77% |
| 财务费用 | 1,740.62万元 | 900.79万元 | 93.23% |
| 研发费用 | 2,872.38万元 | 659.10万元 | 335.80% |
| 所得税费用 | 978.92万元 | 336.73万元 | 190.71% |
2024年一季度主营业务利润为8,630.29万元，去年同期为966.71万元，同比大幅增长7.93倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.95亿元，同比大幅增长100.38%；（2）毛利率本期为18.33%，同比大幅增长了7.26%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
风范股份2024年一季度非主营业务利润为2,118.92万元，去年同期为490.86万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,630.29万元 | 88.33% | 966.71万元 | 792.75% |
| 其他收益 | 1,971.84万元 | 20.18% | 14.16万元 | 13829.36% |
| 其他 | 176.07万元 | 1.80% | 677.09万元 | -74.00% |
| 净利润 | 9,770.29万元 | 100.00% | 1,120.84万元 | 771.69% |
全国排名
截止到2025年6月20日，风范股份近十二个月的滚动营收为32亿元，在铁塔行业中，风范股份的全国排名为4名，全球排名为14名。
铁塔营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国铁塔 | 978 | 4.13 | 107 | 13.55 |
| American Tower 美国电塔 | 728 | 2.67 | 162 | -4.24 |
| Crown Castle 冠城国际 | 472 | 1.18 | -280.59 | -- |
| Cellnex Telecom | 360 | 21.31 | -2.32 | -- |
| Indus Towers | 251 | 2.81 | 83 | 15.94 |
| SBA Communications | 193 | 5.09 | 54 | 46.66 |
| IHS Holding | 123 | 2.70 | -117.33 | -- |
| 宏盛华源 | 101 | 12.28 | 2.30 | 3.60 |
| Infrastrutture Wireless Italiane | 86 | 9.68 | 29 | 22.74 |
| Uniti | 84 | 1.97 | 6.72 | -8.93 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 风范股份 | 32 | 0.30 | 0.91 | -0.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
风范股份属于电网设备行业，专注于超高压输电线路铁塔及电力装备的研发制造。 电网设备行业近三年受益于新基建投资加速及可再生能源并网需求，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破8000亿元。特高压、智能电网升级及海外“一带一路”项目推动行业持续扩容，预计2025年高端设备占比将提升至35%，国际化订单贡献率增至20%。
2、市场地位及占有率
风范股份在特高压输电铁塔领域位居国内前三，2024年国家电网特高压角塔招标中份额达18%，海外市场营收占比提升至27%，核心产品1000kV铁塔市占率约15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 风范股份（601700） | 超高压输电铁塔龙头，覆盖1000kV及以下全电压等级产品 | 2024年特高压铁塔营收占比42%，海外订单同比增长35% |
| 东方铁塔（002545） | 钢结构与电网塔架制造商，涉足钾肥业务多元化 | 2024年电网业务中标金额超20亿元，钾肥板块贡献营收32% |
| 汇金通（603577） | 输电铁塔及通讯塔供应商，聚焦智能化生产转型 | 2024年国家电网铁塔招标份额14%，机器人焊接产线效率提升40% |
| 安靠智电（300617） | 地下智能输电系统领先者，主打GIL和电缆连接件 | 2024年GIL产品市占率29%，中标南网储能项目金额5.8亿元 |
| 中天科技（600522） | 海缆及光纤复合架空线龙头，布局新能源与海洋工程 | 2024年海缆营收占比超45%，中标欧洲海上风电项目3.2亿欧元 |
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