永利股份(300230)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
上海永利带业股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“史佩浩”。公司的主营业务为工业，主要产品包括电信及精密玩具模具塑料件和轻型输送带两项，其中电信及精密玩具模具塑料件占比50.62%，轻型输送带占比49.38%。
2024年一季度，公司实现营收4.25亿元，同比增长22.31%。扣非净利润3,403.53万元，同比大幅增长75.26%。永利股份2024年第一季度净利润3,670.09万元，业绩同比大幅增长51.08%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长51.08%
本期净利润为3,670.09万元，去年同期2,429.22万元，同比大幅增长51.08%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出704.92万元，去年同期支出397.09万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3,194.21万元，去年同期为2,026.91万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失172.73万元，去年同期损失378.30万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长57.59%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.25亿元 | 3.48亿元 | 22.31% |
| 营业成本 | 2.92亿元 | 2.32亿元 | 26.19% |
| 销售费用 | 4,476.82万元 | 3,801.98万元 | 17.75% |
| 管理费用 | 4,625.09万元 | 4,117.59万元 | 12.33% |
| 财务费用 | -698.33万元 | -42.80万元 | -1531.58% |
| 研发费用 | 1,416.26万元 | 1,430.68万元 | -1.01% |
| 所得税费用 | 704.92万元 | 397.09万元 | 77.52% |
2024年一季度主营业务利润为3,194.21万元，去年同期为2,026.91万元，同比大幅增长57.59%。
虽然毛利率本期为31.21%，同比小幅下降了2.11%，不过营业总收入本期为4.25亿元，同比增长22.31%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
永利股份2024年一季度非主营业务利润为1,180.80万元，去年同期为799.40万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,194.21万元 | 87.03% | 2,026.91万元 | 57.59% |
| 投资收益 | 465.48万元 | 12.68% | 344.75万元 | 35.02% |
| 信用减值损失 | 507.06万元 | 13.82% | 537.81万元 | -5.72% |
| 其他 | 258.06万元 | 7.03% | -58.72万元 | 539.50% |
| 净利润 | 3,670.09万元 | 100.00% | 2,429.22万元 | 51.08% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度，永利股份净现金流为-1.05亿元，去年同期为3,726.93万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.12亿元，同比小幅增长10.63%；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.38亿元，同比增长2.38亿元；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.38亿元，同比增长2.38亿元；（3）偿还债务支付的现金本期为1.32亿元，同比大幅增长2.22倍。
行业分析
1、行业发展趋势
橡胶和塑料制品业 橡胶和塑料制品业近三年受政策支持及下游需求驱动稳步增长，2025年市场规模预计突破3.5万亿元。未来行业将向高端化、绿色化转型，高性能材料及精密模塑领域增速显著，智能制造与海外产能布局成为企业竞争关键。
2、市场地位及占有率
永利股份在轻型输送带领域处于国内领先地位，产品覆盖PVC、TPU等多材质，并通过多项国际认证，2024年营收规模达16.33亿元，细分市场占有率约8%-10%，位居行业前三。
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