宁波联合(600051)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
宁波联合集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“李水荣”。公司主要从事热力生产和供应业、批发业、房地产业，主要产品包括热及其安装、煤炭、商品房三项，热及其安装占比30.59%，煤炭占比29.12%，商品房占比27.29%。
2024年一季度，公司实现营收2.00亿元，同比大幅下降73.36%。扣非净利润985.67万元，同比小幅下降13.58%。宁波联合2024年第一季度净利润-809.48万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,666.20万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降73.36%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，宁波联合营业总收入为2.00亿元，去年同期为7.49亿元，同比大幅下降73.36%，净利润为-809.48万元，去年同期为-192.94万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期支出565.47万元，去年同期支出883.69万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-434.46万元，去年同期为-119.17万元，亏损增大；（2）公允价值变动收益本期为-613.76万元，去年同期为-331.43万元，亏损增大；（3）投资收益本期为634.59万元，去年同期为887.82万元，同比下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.00亿元 | 7.49亿元 | -73.36% |
| 营业成本 | 1.64亿元 | 7.10亿元 | -76.90% |
| 销售费用 | 121.85万元 | 569.14万元 | -78.59% |
| 管理费用 | 2,064.83万元 | 1,899.32万元 | 8.71% |
| 财务费用 | 1,342.42万元 | 997.17万元 | 34.62% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 565.47万元 | 883.69万元 | -36.01% |
2024年一季度主营业务利润为-434.46万元，去年同期为-119.17万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为17.75%，同比大幅增长了12.61%，不过营业总收入本期为2.00亿元，同比大幅下降73.36%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
宁波联合2024年一季度非主营业务利润为190.45万元，去年同期为809.92万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -434.46万元 | 53.67% | -119.17万元 | -264.59% |
| 投资收益 | 634.59万元 | -78.39% | 887.82万元 | -28.52% |
| 公允价值变动收益 | -613.76万元 | 75.82% | -331.43万元 | -85.19% |
| 其他收益 | 124.21万元 | -15.35% | 82.95万元 | 49.75% |
| 其他 | 45.46万元 | -5.62% | 156.06万元 | -70.87% |
| 净利润 | -809.48万元 | 100.00% | -192.94万元 | -319.56% |
行业分析
1、行业发展趋势
宁波联合主营业务为电力、热力生产及供应，并涵盖房地产等多元化经营领域，属于综合能源服务行业。 综合能源服务行业近三年加速向绿色低碳转型，政策推动下清洁能源装机容量年均增长12%，2025年市场规模预计突破3.5万亿元。未来行业将聚焦“双碳”目标，整合分布式能源与智能电网技术，热电联产、余热利用等细分领域需求持续释放，头部企业通过技术升级与区域并购巩固优势。
2、市场地位及占有率
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