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北方铜业(000737)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长
北方铜业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“山西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为有色金属冶炼及压延加工业，其中阴极铜为第一大收入来源，占比84.87%。
2024年一季度，公司实现营收55.11亿元，同比大幅增长112.78%。扣非净利润2.24亿元，同比小幅增长10.06%。北方铜业2024年第一季度净利润2.36亿元，业绩同比增长23.01%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长
1、营业总收入同比大幅增加112.78%，净利润同比增加23.01%
2024年一季度，北方铜业营业总收入为55.11亿元，去年同期为25.90亿元，同比大幅增长112.78%，净利润为2.36亿元，去年同期为1.92亿元，同比增长23.01%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为3.05亿元，去年同期为2.71亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为835.13万元，去年同期为43.28万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为688.89万元，去年同期为31.48万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 55.11亿元 | 25.90亿元 | 112.78% |
| 营业成本 | 50.44亿元 | 22.11亿元 | 128.16% |
| 销售费用 | 1,390.28万元 | 750.96万元 | 85.13% |
| 管理费用 | 3,752.98万元 | 3,888.36万元 | -3.48% |
| 财务费用 | 8,150.20万元 | 3,599.45万元 | 126.43% |
| 研发费用 | 64.79万元 | 65.66万元 | -1.32% |
| 所得税费用 | 7,237.61万元 | 6,842.22万元 | 5.78% |
2024年一季度主营业务利润为3.05亿元，去年同期为2.71亿元，同比小幅增长12.48%。
虽然毛利率本期为8.47%，同比大幅下降了6.16%，不过营业总收入本期为55.11亿元，同比大幅增长112.78%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
北方铜业属于有色金属冶炼及加工行业，核心业务聚焦铜矿采选、阴极铜冶炼及铜基材料加工。 近三年，铜冶炼及加工行业受新能源、基建和电力需求驱动，市场空间持续扩容。2024年全球铜价同比上涨25.21%，绿色能源转型加速推动铜作为关键导电材料的需求增长，预计到2025年全球精炼铜消费量将突破2800万吨，年均增速保持4%-5%，中国市场贡献超50%增量。
2、市场地位及占有率
北方铜业在国内铜冶炼行业中处于区域龙头地位，2024年阴极铜产量占全国总产量的约3.5%，营收规模位列行业前十。公司依托山西铜矿资源优势，2024年第三季度实现营收181.76亿元，但受制于毛利率偏低（7.4%）和负债率高企（67.86%），整体竞争力较头部企业存在差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 北方铜业（000737） | 主营铜矿采选、阴极铜冶炼，阴极铜业务占比超82% | 2024年阴极铜产能65万吨，产量位列全国前五 |
| 江西铜业（600362） | 国内最大综合性铜生产商，涵盖矿山开采至精深加工全产业链 | 2024年阴极铜产量超170万吨，全球市占率约6% |
| 云南铜业（000878） | 中铝集团旗下铜产业平台，重点布局西南地区铜资源开发 | 2024年电解铜产量突破80万吨，西南区域市占率超40% |
| 铜陵有色（000630） | 全产业链覆盖的铜业集团，铜箔产能居行业前列 | 2024年铜箔供货规模达10万吨，占国内高端市场20%份额 |
| 金田股份（601609） | 专注铜加工领域，产品涵盖铜棒、铜管等高附加值品类 | 2024年铜加工材销量突破100万吨，细分市场占有率约15% |
4、经营评分排名
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