万向钱潮(000559)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
万向钱潮股份公司于1994年上市，实际控制人为“鲁伟鼎”。公司的主要业务为机械制造，占比高达70.21%，主要产品包括汽车零部件和铁合金等两项，其中汽车零部件占比70.21%，铁合金等占比28.41%。
2024年一季度，公司实现营收35.56亿元，同比基本持平。扣非净利润2.73亿元，同比增长21.58%。万向钱潮2024年第一季度净利润2.81亿元，业绩同比小幅增长6.83%。
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长6.83%
本期净利润为2.81亿元，去年同期2.63亿元，同比小幅增长6.83%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为4,323.85万元，去年同期为7,743.84万元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为4,939.51万元，去年同期为1,830.65万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.13亿元，去年同期为1.93亿元，同比小幅增长；（3）信用减值损失本期收益1,144.96万元，去年同期损失479.92万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长10.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.56亿元 | 35.29亿元 | 0.77% |
| 营业成本 | 30.32亿元 | 29.99亿元 | 1.09% |
| 销售费用 | 4,706.53万元 | 4,440.84万元 | 5.98% |
| 管理费用 | 1.05亿元 | 9,941.96万元 | 5.62% |
| 财务费用 | 2,078.90万元 | 3,390.12万元 | -38.68% |
| 研发费用 | 1.21亿元 | 1.42亿元 | -14.60% |
| 所得税费用 | 1,235.22万元 | 536.56万元 | 130.21% |
2024年一季度主营业务利润为2.13亿元，去年同期为1.93亿元，同比小幅增长10.15%。
虽然毛利率本期为14.73%，同比有所下降了0.27%，不过（1）营业总收入本期为35.56亿元，同比有所增长0.77%；（2）研发费用本期为1.21亿元，同比小幅下降14.60%；（3）财务费用本期为2,078.90万元，同比大幅下降38.68%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅增长
万向钱潮2024年一季度非主营业务利润为8,060.40万元，去年同期为7,525.40万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.13亿元 | 75.73% | 1.93亿元 | 10.15% |
| 投资收益 | 4,323.85万元 | 15.37% | 7,743.84万元 | -44.16% |
| 其他收益 | 4,939.51万元 | 17.56% | 1,830.65万元 | 169.82% |
| 其他 | -1,022.03万元 | -3.63% | -1,983.88万元 | 48.48% |
| 净利润 | 2.81亿元 | 100.00% | 2.63亿元 | 6.83% |
行业分析
1、行业发展趋势
万向钱潮属于汽车零部件制造行业，专注底盘系统及轴承等核心部件的研发生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，轻量化、智能化需求显著增长，2024年市场规模超5.2万亿元，未来五年年复合增速预计达8.5%，其中电驱动系统及智能底盘部件将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
万向钱潮在国内底盘零部件细分领域位列前三，传动轴总成产品市占率约12%，轮毂单元配套国内主流车企，新能源车型底盘部件供货占比提升至20%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 万向钱潮（000559） | 汽车底盘核心零部件及模块化系统供应商 | 2025年新能源底盘部件营收占比超25% |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件巨头，涵盖内外饰及底盘 | 2025年电驱动系统订单规模突破80亿元 |
| 宁波华翔（002048） | 汽车内外饰件及轻量化部件制造商 | 热成型轻量化部件2025年产能扩至1200万件/年 |
| 拓普集团（601689） | 减震系统及智能底盘系统供应商 | 2025年线控制动产品配套多家新势力车企，订单总额超50亿元 |
| 一汽富维（600742） | 一汽集团核心配套企业，专注车身及底盘 | 2025年新能源车型底盘结构件供货比例提升至30% |
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