有研粉材(688456)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
有研粉末新材料股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“中国有研科技集团有限公司”。公司的主营业务是先进有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售,公司的主要产品包括先进铜基金属粉体材料、高端微电子锡基焊粉材料和3D打印粉体材料等,是国内铜基金属粉体材料和锡基焊粉材料领域的龙头企业。
根据有研粉材2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.61亿元,同比小幅增长8.76%。扣非净利润618.63万元,同比大幅下降37.29%。有研粉材2024年第一季度净利润991.95万元,业绩同比小幅下降10.95%。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为微电子封装、粉末冶金零部件、超硬工具。主要产品包括铜基金属粉体材料和微电子锡基焊粉材料两项,其中铜基金属粉体材料占比56.98%,微电子锡基焊粉材料占比29.94%。
1、铜基金属粉体材料
2023年铜基金属粉体材料营收15.28亿元,同比去年的15.16亿元基本持平。同期,2023年铜基金属粉体材料毛利率为7.76%,同比去年的6.51%增长了19.2%。
2、微电子锡基焊粉材料
2023年微电子锡基焊粉材料营收8.03亿元,同比去年的9.28亿元小幅下降了13.53%。同期,2023年微电子锡基焊粉材料毛利率为8.5%,同比去年的7.24%增长了17.4%。
3、电子浆料
2023年电子浆料营收6,013.79万元,同比去年的2,573.49万元大幅增长了133.68%。同期,2023年电子浆料毛利率为12.26%,同比去年的13.06%小幅下降了6.13%。
4、3D打印粉体材料
2020年-2023年3D打印粉体材料营收呈大幅增长趋势,从2020年的119.73万元,大幅增长到2023年的3,044.86万元。2020年-2023年3D打印粉体材料毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的46.64%,大幅下降到了2023年的29.7%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 6.61亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 991.95万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 6.08亿元 | 6.60亿元 | 7.38亿元 | 6.74亿元 |
| 净利润 | 1,113.98万元 | 1,961.50万元 | 883.52万元 | 1,884.03万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 7.60亿元 | 8.05亿元 | 5.69亿元 | 6.47亿元 |
| 净利润 | 1,560.58万元 | 1,757.62万元 | 619.72万元 | 1,713.27万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 5.73亿元 | 6.94亿元 | 7.13亿元 | 8.01亿元 |
| 净利润 | 1,423.60万元 | 1,949.83万元 | 1,546.44万元 | 3,200.97万元 |
2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占26%、三季度占25%、四季度占27%
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降10.95%
本期净利润为991.95万元,去年同期1,113.98万元,同比小幅下降10.95%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然其他收益本期为633.67万元,去年同期为243.21万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为833.56万元,去年同期为1,382.67万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.71%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.61亿元 | 6.08亿元 | 8.76% |
| 营业成本 | 6.04亿元 | 5.55亿元 | 8.97% |
| 销售费用 | 399.42万元 | 384.54万元 | 3.87% |
| 管理费用 | 1,729.28万元 | 1,334.15万元 | 29.62% |
| 财务费用 | 97.76万元 | 63.07万元 | 55.00% |
| 研发费用 | 2,465.64万元 | 1,977.45万元 | 24.69% |
| 所得税费用 | 246.98万元 | 303.15万元 | -18.53% |
2024年一季度主营业务利润为833.56万元,去年同期为1,382.67万元,同比大幅下降39.71%。
虽然营业总收入本期为6.61亿元,同比小幅增长8.76%,不过毛利率本期为8.58%,同比有所下降了0.18%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
有研粉材2024年一季度非主营业务利润为405.37万元,去年同期为34.46万元,同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 833.56万元 | 84.03% | 1,382.67万元 | -39.71% |
| 投资收益 | -194.03万元 | -19.56% | -141.52万元 | -37.11% |
| 其他收益 | 633.67万元 | 63.88% | 243.21万元 | 160.55% |
| 其他 | -28.39万元 | -2.86% | -45.70万元 | 37.88% |
| 净利润 | 991.95万元 | 100.00% | 1,113.98万元 | -10.95% |
全球排名
截止到2025年6月20日,有研粉材近十二个月的滚动营收为32亿元,在金属材料行业中,有研粉材的全球营收规模排名为5名,全国排名为5名。
金属材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 甬金股份 | 419 | 10.10 | 8.05 | 10.85 |
| 有研新材 | 91 | -17.11 | 1.48 | -14.80 |
| 安泰科技 | 76 | 6.49 | 3.72 | 29.43 |
| 华达新材 | 69 | -6.61 | 2.29 | 15.76 |
| 有研粉材 | 32 | 5.11 | 0.59 | -9.92 |
| 温州宏丰 | 31 | 10.03 | -0.74 | -- |
| 新莱应材 | 28 | 11.52 | 2.26 | 10.05 |
| 东尼电子 | 20 | 13.94 | 0.12 | -29.88 |
| 云路股份 | 19 | 26.63 | 3.61 | 44.46 |
| 华光新材 | 19 | 16.56 | 0.81 | 21.27 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
有研粉材属于金属新材料行业,专注于金属粉体材料的研发、生产与销售。 金属新材料行业近三年复合增长率达9.2%,2024年市场规模突破2800亿元,新能源、3C电子及航空航天领域需求驱动增长。未来三年预计年均增速8%-10%,高端粉体材料国产替代加速,超细粉末、复合粉体等特种材料占比将提升至35%以上,行业技术壁垒强化。