鲁西化工(000830)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
鲁西化工集团股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为化工新材料行业，占比高达63.33%，主要产品包括化工新材料产品和基础化工产品两项，其中化工新材料产品占比63.33%，基础化工产品占比24.68%。
2024年一季度，公司实现营收67.52亿元，同比基本持平。扣非净利润5.80亿元，同比大幅增长91.29%。鲁西化工2024年第一季度净利润5.68亿元，业绩同比大幅增长76.15%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加76.15%
2024年一季度，鲁西化工营业总收入为67.52亿元，去年同期为65.80亿元，同比基本持平，净利润为5.68亿元，去年同期为3.22亿元，同比大幅增长76.15%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.67亿元，去年同期支出6,890.65万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为7.67亿元，去年同期为3.83亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长100.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 67.52亿元 | 65.80亿元 | 2.61% |
| 营业成本 | 55.11亿元 | 57.37亿元 | -3.94% |
| 销售费用 | 946.56万元 | 999.91万元 | -5.34% |
| 管理费用 | 1.37亿元 | 1.42亿元 | -3.51% |
| 财务费用 | 4,683.34万元 | 7,706.17万元 | -39.23% |
| 研发费用 | 2.36亿元 | 1.89亿元 | 24.80% |
| 所得税费用 | 1.67亿元 | 6,890.65万元 | 142.85% |
2024年一季度主营业务利润为7.67亿元，去年同期为3.83亿元，同比大幅增长100.39%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为67.52亿元，同比有所增长2.61%；（2）毛利率本期为18.38%，同比大幅增长了5.56%。
3、净现金流由负转正
2024年一季度，鲁西化工净现金流为2.44亿元，去年同期为-3,503.15万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为24.45亿元，同比大幅下降62.20%；
但是偿还债务支付的现金本期为30.64亿元，同比大幅下降43.84%。
行业分析
1、行业发展趋势
鲁西化工属于基础化工行业，主营业务涵盖化肥、化工新材料及基础化学品。 近三年基础化工行业呈现结构性分化，传统化肥需求趋稳，化工新材料受新能源、高端制造驱动快速增长。2023年行业规模达15万亿元，预计未来五年复合增长率5%-7%，绿色低碳转型加速，高端材料国产替代及智能化升级成为核心趋势，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
鲁西化工为国内化工新材料领域头部企业，聚碳酸酯市占率约15%，己内酰胺市占率约12%，化肥业务规模居行业前十，2024年净利润同比预增132%-163%，研发投入占比超行业均值，产业链一体化优势显著。
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