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柏楚电子(688188)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

上海柏楚电子科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“唐晔”。公司的主营业务是工业自动化系统研发、生产和销售。主要产品包括随动控制系统、板卡控制系统、总线控制系统以及其他相关配套产品。

根据柏楚电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.81亿元,同比大幅增长40.31%。扣非净利润1.83亿元,同比大幅增长50.43%。柏楚电子2024年第一季度净利润2.05亿元,业绩同比大幅增长47.24%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为工业自动化控制,主要产品包括板卡系统、切割头、总线系统、其他四项,板卡系统占比26.55%,切割头占比23.78%,总线系统占比23.25%,其他占比13.51%。

1、板卡系统

2023年板卡系统营收3.74亿元,同比去年的2.19亿元大幅增长了70.47%。2019年-2023年板卡系统毛利率呈小幅增长趋势,从2019年的78.84%,小幅增长到了2023年的82.27%。

2、总线系统

2019年-2023年总线系统营收呈大幅增长趋势,从2019年的2,375.10万元,大幅增长到2023年的3.27亿元。2020年-2023年总线系统毛利率呈增长趋势,从2020年的74.48%,增长到了2023年的86.5%。

3、随动系统

2021年-2023年随动系统营收呈大幅下降趋势,从2021年的3.00亿元,大幅下降到2023年的1.70亿元。2023年随动系统毛利率为86.72%,同比去年的85.72%基本持平。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 3.81亿元 - - -
净利润 2.05亿元 - - -
2023 营业收入 2.72亿元 3.90亿元 3.30亿元 4.16亿元
净利润 1.39亿元 2.45亿元 2.10亿元 1.59亿元
2022 营业收入 1.91亿元 2.18亿元 2.44亿元 2.46亿元
净利润 1.05亿元 1.49亿元 1.43亿元 9,446.15万元
2021 营业收入 1.88亿元 2.78亿元 2.40亿元 2.07亿元
净利润 1.19亿元 1.80亿元 1.67亿元 8,293.39万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占27%、三季度占27%、四季度占27%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长47.24%

本期净利润为2.05亿元,去年同期1.39亿元,同比大幅增长47.24%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为2.03亿元,去年同期为1.49亿元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为2,106.17万元,去年同期为180.17万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长35.59%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.81亿元 2.72亿元 40.31%
营业成本 7,882.93万元 5,829.35万元 35.23%
销售费用 2,389.29万元 1,369.71万元 74.44%
管理费用 2,023.36万元 1,661.68万元 21.77%
财务费用 -935.46万元 -1,056.67万元 11.47%
研发费用 6,011.22万元 4,048.98万元 48.46%
所得税费用 2,972.47万元 2,120.25万元 40.19%

2024年一季度主营业务利润为2.03亿元,去年同期为1.49亿元,同比大幅增长35.59%。

虽然研发费用本期为6,011.22万元,同比大幅增长48.46%,不过(1)营业总收入本期为3.81亿元,同比大幅增长40.31%;(2)毛利率本期为79.31%,同比有所增长了0.77%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、净现金流同比大幅增长4.81倍

2024年一季度,柏楚电子净现金流为3.15亿元,去年同期为5,420.14万元,同比大幅增长4.81倍。

净现金流同比大幅增长的原因是:

虽然支付给职工以及为职工支付的现金本期为1.56亿元,同比大幅增长58.27%;

但是(1)投资支付的现金本期为7.45亿元,同比下降17.53%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.87亿元,同比增长27.75%;(3)收回投资收到的现金本期为9.30亿元,同比小幅增长8.70%。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,柏楚电子近十二个月的滚动营收为17亿元,在激光设备行业中,柏楚电子的全国排名为7名,全球排名为11名。

激光设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Coherent 338 46.82 -11.23 --
Trumpf 通快 313 10.45 17 -3.66
MKS Instruments 258 6.73 14 -29.89
大族激光 148 -3.29 17 -5.30
华工科技 117 4.82 12 17.06
IPG 70 -12.55 -13.05 --
海目星 45 31.62 -1.63 --
锐科激光 32 -2.12 1.34 -34.34
帝尔激光 20 17.03 5.28 11.46
大恒科技 18 -11.43 -0.32 --
... ... ... ... ...
柏楚电子 17 23.85 8.83 17.07

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

柏楚电子属于工业自动化控制行业,专注于激光切割控制系统及智能装备核心部件研发。 工业自动化控制行业近三年复合增长率超12%,2024年市场规模突破800亿元,受益于智能制造升级及新能源领域需求增长,预计2025年市场空间将达950亿元。核心趋势包括高精度控制技术迭代、AI算法集成化,以及国产替代加速推进。

2、市场地位及占有率

柏楚电子在国内激光切割控制系统细分领域占据领先地位,2024年在中高功率市场占有率约65%,其自研智能切割算法及总线技术构建技术壁垒,核心产品毛利率稳定在80%以上。

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