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信质集团(002664)2024年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
信质集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“尹兴满”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括汽车零部件和电动车零部件两项，其中汽车零部件占比60.46%，电动车零部件占比19.50%。
2024年一季度，公司实现营收12.94亿元，同比大幅增长31.10%。扣非净利润4,605.58万元，同比增长22.21%。信质集团2024年第一季度净利润4,706.82万元，业绩同比增长23.06%。
PART 1
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
1、净利润同比增长23.06%
本期净利润为4,706.82万元，去年同期3,824.83万元，同比增长23.06%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为4,326.50万元，去年同期为5,639.75万元，同比下降；
但是（1）信用减值损失本期收益544.17万元，去年同期损失549.57万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,186.81万元，去年同期为233.70万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降23.29%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.94亿元 | 9.87亿元 | 31.10% |
| 营业成本 | 11.51亿元 | 8.66亿元 | 33.04% |
| 销售费用 | 628.65万元 | 442.48万元 | 42.08% |
| 管理费用 | 4,062.52万元 | 2,822.29万元 | 43.94% |
| 财务费用 | 264.56万元 | -529.39万元 | 149.97% |
| 研发费用 | 4,374.68万元 | 3,462.61万元 | 26.34% |
| 所得税费用 | 599.61万元 | 860.29万元 | -30.30% |
2024年一季度主营业务利润为4,326.50万元，去年同期为5,639.75万元，同比下降23.29%。
虽然营业总收入本期为12.94亿元，同比大幅增长31.10%，不过毛利率本期为11.03%，同比小幅下降了1.30%，导致主营业务利润同比下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
信质集团属于汽车零部件行业，专注于电机核心零部件及智能装备的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车驱动保持年均8%以上复合增长，2024年市场规模突破4.2万亿元。未来趋势聚焦智能化（域控制器、线控底盘）和轻量化（一体化压铸、碳纤维），预计2025年新能源车渗透率超45%将进一步扩大配套需求，高端零部件市场空间年均增长12%-15%。
2、市场地位及占有率
信质集团为全球最大汽车发电机定子供应商，国内市占率超25%，新能源驱动电机扁线定子2024年量产供货比亚迪、特斯拉，占其供应链份额约18%，位列国内前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 信质集团（002664） | 汽车电机定子及总成核心供应商 | 2024年新能源驱动电机定子出货量占全球市场份额12% |
| 宁波韵升（600366） | 稀土永磁材料及电机组件制造商 | 2025年永磁电机组件在新能源汽车领域市占率15% |
| 精达股份（600577） | 电磁线及电机绕组技术领先企业 | 2024年漆包线产品占国内新能源车用市场份额30% |
| 长鹰信质（002664） | 电机转子及总成系统集成商 | 2025年转子总成供货规模突破8亿元 |
| 方正电机（002196） | 新能源车用驱动电机头部企业 | 2024年驱动电机营收占比达62% |
4、经营评分排名
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