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安琪酵母(600298)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
安琪酵母股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“宜昌市国资委”。公司的主要业务为酵母及深加工产品行业，占比高达69.97%，主要产品包括酵母及深加工产品和其他产品两项，其中酵母及深加工产品占比69.97%，其他产品占比14.06%。
2024年一季度，公司实现营收34.82亿元，同比基本持平。扣非净利润2.95亿元，同比小幅下降10.74%。安琪酵母2024年第一季度净利润3.30亿元，业绩同比小幅下降10.61%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降10.61%
本期净利润为3.30亿元，去年同期3.69亿元，同比小幅下降10.61%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为3,150.40万元，去年同期为2,444.46万元，同比增长；
但是主营业务利润本期为3.74亿元，去年同期为4.08亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降8.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 34.82亿元 | 33.97亿元 | 2.52% |
| 营业成本 | 26.24亿元 | 25.34亿元 | 3.55% |
| 销售费用 | 1.69亿元 | 1.77亿元 | -4.71% |
| 管理费用 | 1.28亿元 | 1.12亿元 | 15.27% |
| 财务费用 | 1,961.63万元 | 1,333.65万元 | 47.09% |
| 研发费用 | 1.44亿元 | 1.30亿元 | 11.02% |
| 所得税费用 | 5,848.01万元 | 5,422.26万元 | 7.85% |
2024年一季度主营业务利润为3.74亿元，去年同期为4.08亿元，同比小幅下降8.37%。
虽然营业总收入本期为34.82亿元，同比有所增长2.52%，不过毛利率本期为24.66%，同比有所下降了0.75%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
安琪酵母属于食品制造业中的酵母及酵母衍生品行业。 近三年中国酵母行业年复合增长率达8.21%，2023年市场规模133亿元，全球规模73亿美元。未来增长将依赖健康化趋势下酵母抽提物（YE）的渗透率提升，以及非洲、中东、亚太等新兴市场需求扩张，预计2025年全球产销量持续增长，YE国内产量缺口达58万吨。
2、市场地位及占有率
安琪酵母国内市占率55%，全球占比超18%，位列全球第二；在国内CR3超80%的集中格局中占据主导地位，2024年其水解糖替代技术进一步巩固成本优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安琪酵母（600298） | 中国最大酵母生产企业，产品涵盖传统酵母、YE及衍生品 | 国内市占率55%，全球酵母产能第二，2025年水解糖产能替代比例提升至30% |
4、经营评分排名
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