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威海广泰(002111)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
威海广泰空港设备股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“李光太”。公司的主营业务为保障装备制造业，主要产品包括空港装备和消防救援装备两项，其中空港装备占比50.19%，消防救援装备占比44.02%。
2024年一季度，公司实现营收5.68亿元，同比增长19.94%。扣非净利润4,619.99万元，同比大幅增长91.75%。威海广泰2024年第一季度净利润4,890.66万元，业绩同比大幅增长61.12%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加19.94%，净利润同比大幅增加61.12%
2024年一季度，威海广泰营业总收入为5.68亿元，去年同期为4.73亿元，同比增长19.94%，净利润为4,890.66万元，去年同期为3,035.50万元，同比大幅增长61.12%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为5,204.54万元，去年同期为3,153.44万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长65.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.68亿元 | 4.73亿元 | 19.94% |
| 营业成本 | 4.03亿元 | 3.30亿元 | 21.83% |
| 销售费用 | 2,779.59万元 | 2,445.36万元 | 13.67% |
| 管理费用 | 4,376.73万元 | 4,117.10万元 | 6.31% |
| 财务费用 | 469.67万元 | 885.50万元 | -46.96% |
| 研发费用 | 3,150.84万元 | 3,262.29万元 | -3.42% |
| 所得税费用 | 814.69万元 | 708.05万元 | 15.06% |
2024年一季度主营业务利润为5,204.54万元，去年同期为3,153.44万元，同比大幅增长65.04%。
虽然毛利率本期为29.09%，同比小幅下降了1.10%，不过营业总收入本期为5.68亿元，同比增长19.94%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
威海广泰属于专用设备制造业，聚焦于空港地面设备、应急救援装备及军工装备领域。 近三年，受航空运输复苏、应急安全需求提升及军工装备国产化政策驱动，专用设备制造业持续扩容，2024年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超8%。未来行业将加速智能化、电动化转型，空港设备新能源替代率预计2025年达30%，应急救援装备市场空间或突破2000亿元，军工装备受益于军民融合深化，高端化需求进一步释放。
2、市场地位及占有率
威海广泰在国内空港地面设备领域占据领先地位，核心产品机场专用车辆市占率超50%，消防应急救援装备市占率约15%，稳居行业前三。2024年其军工装备业务营收同比增22%，智能化电动平台产品覆盖国内70%以上枢纽机场。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 威海广泰（002111） | 空港及应急救援装备龙头，覆盖机场地面设备、消防车、军工无人机 | 空港设备市占率超50% 2024年军工装备营收占比32% |
| 中集集团（000039） | 全球物流及能源装备供应商，业务涵盖空港设备、海工装备 | 空港设备全球市占率约18% 2024年高端装备营收破千亿 |
| 徐工机械（000425） | 工程机械领军企业，消防车及应急救援设备为主要拓展方向 | 消防车市占率约12% 2025年新能源产品营收目标占比25% |
| 中联重科（000157） | 工程机械及应急装备制造商，高空作业平台国内领先 | 高空作业机械市占率28% 2024年应急装备营收同比增19% |
| 山河智能（002097） | 特种装备及航空装备制造商，布局军用无人机及通用航空 | 军用无人机订单2024年增35% 航空装备营收占比18% |
4、经营评分排名
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