东软载波(300183)2024年一季报深度解读：信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
青岛东软载波科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“佛山市南海区国有资产监督管理局”。公司的主营业务为软件及集成电路，主要产品包括电力线载波通信系列产品和集成电路两项，其中电力线载波通信系列产品占比75.08%，集成电路占比15.57%。
2024年一季度，公司实现营收2.06亿元，同比大幅增长43.41%。扣非净利润280.91万元，同比大幅下降71.89%。东软载波2024年第一季度净利润714.83万元，业绩同比大幅下降47.82%。
信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加43.41%，净利润同比大幅降低47.82%
2024年一季度，东软载波营业总收入为2.06亿元，去年同期为1.44亿元，同比大幅增长43.41%，净利润为714.83万元，去年同期为1,369.89万元，同比大幅下降47.82%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期收益53.12万元，去年同期损失6.94万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益182.31万元，去年同期收益779.37万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为320.22万元，去年同期为378.86万元，同比下降。
2、主营业务利润同比大幅下降81.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.06亿元 | 1.44亿元 | 43.41% |
| 营业成本 | 1.33亿元 | 8,049.11万元 | 64.70% |
| 销售费用 | 1,328.69万元 | 1,028.69万元 | 29.16% |
| 管理费用 | 2,603.40万元 | 2,452.08万元 | 6.17% |
| 财务费用 | -842.12万元 | -867.10万元 | 2.88% |
| 研发费用 | 4,049.59万元 | 3,486.50万元 | 16.15% |
| 所得税费用 | 480.82万元 | 449.22万元 | 7.03% |
2024年一季度主营业务利润为9.48万元，去年同期为51.28万元，同比大幅下降81.51%。
虽然营业总收入本期为2.06亿元，同比大幅增长43.41%，不过毛利率本期为35.75%，同比下降了8.31%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
东软载波2024年一季度非主营业务利润为1,166.53万元，去年同期为1,767.82万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9.48万元 | 1.33% | 51.28万元 | -81.51% |
| 公允价值变动收益 | 320.22万元 | 44.80% | 378.86万元 | -15.48% |
| 其他收益 | 519.58万元 | 72.69% | 576.78万元 | -9.92% |
| 信用减值损失 | 182.31万元 | 25.50% | 779.37万元 | -76.61% |
| 其他 | 164.05万元 | 22.95% | 33.76万元 | 385.91% |
| 净利润 | 714.83万元 | 100.00% | 1,369.89万元 | -47.82% |
4、净现金流同比大幅增长30.73倍
2024年一季度，东软载波净现金流为2.00亿元，去年同期为631.54万元，同比大幅增长30.73倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2.00亿元，同比增长2.00亿元；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.54亿元，同比大幅下降63.90%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.54亿元，同比大幅下降63.90%；（3）收到其他与投资活动有关的现金本期为5.45亿元，同比大幅增长62.29%。
行业分析
1、行业发展趋势
东软载波属于智能电网与集成电路设计交叉领域的通信技术行业，核心业务覆盖电力线载波通信芯片研发及智能化应用。 智能电网行业近三年加速向数字化、智能化升级，2024年市场规模突破5000亿元，年均复合增长率超12%。政策驱动下，配电网改造、新能源并网及储能系统需求激增，电力物联网技术成为核心增长点，预计2025年载波通信芯片市场规模达180亿元，未来五年将拓展至智能建筑、充电桩等30亿级终端场景，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
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