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英洛华(000795)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
英洛华科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“东阳市横店社团经济企业联合会”。公司主要从事钕铁硼、电机系列、电动轮椅及代步车。
2024年一季度，公司实现营收8.57亿元，同比基本持平。扣非净利润6,289.42万元，同比大幅增长108.03%。英洛华2024年第一季度净利润6,599.22万元，业绩同比大幅增长76.69%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加76.69%
2024年一季度，英洛华营业总收入为8.57亿元，去年同期为8.43亿元，同比基本持平，净利润为6,599.22万元，去年同期为3,734.96万元，同比大幅增长76.69%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为20.48万元，去年同期为580.01万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6,456.93万元，去年同期为3,305.69万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长95.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.57亿元 | 8.43亿元 | 1.67% |
| 营业成本 | 6.82亿元 | 6.84亿元 | -0.38% |
| 销售费用 | 1,837.58万元 | 2,110.05万元 | -12.91% |
| 管理费用 | 4,815.76万元 | 4,059.39万元 | 18.63% |
| 财务费用 | -268.64万元 | 788.37万元 | -134.08% |
| 研发费用 | 4,203.62万元 | 5,227.69万元 | -19.59% |
| 所得税费用 | 1,148.76万元 | 742.60万元 | 54.70% |
2024年一季度主营业务利润为6,456.93万元，去年同期为3,305.69万元，同比大幅增长95.33%。
虽然管理费用本期为4,815.76万元，同比增长18.63%，不过（1）营业总收入本期为8.57亿元，同比有所增长1.67%；（2）财务费用本期为-268.64万元，同比大幅下降134.08%；（3）研发费用本期为4,203.62万元，同比下降19.59%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
英洛华属于稀土永磁材料行业。 稀土永磁材料行业近三年受新能源车、工业电机及风电领域需求驱动，全球市场规模年复合增长率超15%。2024年政策聚焦战略性新兴产业，高性能钕铁硼需求持续攀升，预计2025年全球市场规模将突破400亿美元，中国占比超70%。未来技术迭代将聚焦高矫顽力、低重稀土配方，再生稀土材料产业化加速。
2、市场地位及占有率
英洛华是国内稀土永磁材料领域头部企业，2024年高性能钕铁硼磁材产能达8000吨，位列行业前三。在电动轮椅、工业伺服电机细分市场供货占比超25%，新能源汽车驱动电机领域已进入比亚迪、蔚来供应链体系。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 英洛华（000795） | 稀土永磁材料研发制造企业，涵盖高性能钕铁硼、粘结磁体等 | 2025年新能源车磁材订单占比提升至35%，工业电机领域市占率18% |
| 中科三环（000970） | 全球最大钕铁硼永磁体制造商，产品覆盖消费电子及新能源汽车 | 2025年高端磁材产能突破2万吨，特斯拉核心供应商市占率22% |
| 宁波韵升（600366） | 专注稀土永磁材料，布局新能源汽车及节能家电领域 | 2025年节能电机磁材营收占比41%，伺服电机领域市占率15% |
| 正海磁材（300224） | 高性能稀土永磁材料供应商，重点拓展风电及空调压缩机市场 | 2025年风电磁材供货规模达3.2亿元，格力战略合作占比30% |
| 金力永磁（300748） | 新能源领域磁材核心企业，与比亚迪、北汽深度合作 | 2025年新能源汽车磁材营收占比58%，稀土回收技术量产应用 |
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