正海磁材(300224)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
烟台正海磁性材料股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“秘波海”。公司的主营业务为钕铁硼永磁材料及组件。
2024年一季度，公司实现营收11.73亿元，同比小幅下降14.76%。扣非净利润6,734.81万元，同比大幅下降41.01%。正海磁材2024年第一季度净利润7,973.24万元，业绩同比大幅下降32.70%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.37亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降32.70%
本期净利润为7,973.24万元，去年同期1.18亿元，同比大幅下降32.70%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为1,571.92万元，去年同期为116.69万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为5,842.03万元，去年同期为1.15亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降49.30%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.73亿元 | 13.76亿元 | -14.76% |
| 营业成本 | 9.93亿元 | 11.26亿元 | -11.84% |
| 销售费用 | 1,238.75万元 | 1,189.12万元 | 4.17% |
| 管理费用 | 2,388.28万元 | 2,203.61万元 | 8.38% |
| 财务费用 | 1,663.57万元 | 2,238.56万元 | -25.69% |
| 研发费用 | 6,441.86万元 | 7,459.51万元 | -13.64% |
| 所得税费用 | 998.68万元 | 978.35万元 | 2.08% |
2024年一季度主营业务利润为5,842.03万元，去年同期为1.15亿元，同比大幅下降49.30%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为11.73亿元，同比小幅下降14.76%；（2）毛利率本期为15.38%，同比下降了2.80%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
正海磁材2024年一季度非主营业务利润为3,129.89万元，去年同期为1,302.84万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,842.03万元 | 73.27% | 1.15亿元 | -49.30% |
| 投资收益 | 870.63万元 | 10.92% | 700.83万元 | 24.23% |
| 其他收益 | 1,571.92万元 | 19.72% | 116.69万元 | 1247.07% |
| 其他 | 770.70万元 | 9.67% | 506.17万元 | 52.26% |
| 净利润 | 7,973.24万元 | 100.00% | 1.18亿元 | -32.70% |
行业分析
1、行业发展趋势
正海磁材属于有色金属行业下的磁性材料细分领域，核心业务为高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售。 磁性材料行业近三年受新能源、风电及机器人等新兴领域驱动，市场需求持续增长。2024年国内稀土磁材产能加速扩张，政策支持叠加低空经济、人形机器人等新场景应用，推动行业向高端化转型。预计未来五年全球稀土永磁材料复合增长率超8%，2025年市场规模有望突破2000亿元，高性能钕铁硼占比将提升至60%以上。
2、市场地位及占有率
正海磁材是国内高性能钕铁硼永磁材料龙头企业，全球市场占有率约10%，位居国内前三。其产品覆盖新能源汽车、风电等核心领域，2024年南通基地投产后产能规模跃居全球首位，客户涵盖全球十大汽车制造商中的九家。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 正海磁材（300224） | 全球领先的高性能钕铁硼永磁材料生产商 | 南通基地产能全球第一，汽车领域市占率超15% |
| 金力永磁（300748） | 专注于高性能钕铁硼材料及组件研发制造 | 新能源汽车磁材供货规模达百亿级 |
| 中科三环（000970） | 中科院控股的稀土永磁材料龙头企业 | 高端磁材全球市占率约12% |
| 宁波韵升（600366） | 磁性材料与电机驱动系统综合服务商 | 机器人用磁材营收占比突破20% |
| 英洛华（000795） | 稀土永磁材料与精密金属件一体化供应商 | 风电领域磁材供货规模超50亿元 |
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