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航发控制(000738)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比基本持平推动净利润同比小幅增长
中国航发动力控制股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国航发”。公司的主营业务为制造业，其中航空发动机及燃气轮机控制系统为第一大收入来源，占比88.17%。
2024年一季度，公司实现营收14.15亿元，同比小幅增长5.54%。扣非净利润2.55亿元，同比小幅增长5.74%。航发控制2024年第一季度净利润2.61亿元，业绩同比小幅增长6.89%。
PART 1
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主营业务利润同比基本持平推动净利润同比小幅增长
本期净利润为2.61亿元，去年同期2.44亿元，同比小幅增长6.89%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,402.23万元，去年同期支出4,176.64万元，同比小幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3.02亿元，去年同期为2.94亿元，同比基本持平；（2）信用减值损失本期损失543.70万元，去年同期损失906.38万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为450.15万元，去年同期为208.77万元，同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
航发控制属于航空发动机及关键零部件制造行业 近三年航空发动机产业链经历结构性调整，大型发动机进入产能稳定期，中推发动机产业链增速分化，新晋供应商如西部超导、三角防务等业务增速显著上行，2025年行业整体呈现国产替代加速、智能化升级趋势，预计2030年市场规模将突破5000亿元，核心部件高温合金、精密铸造等细分领域年均增速超15%
2、市场地位及占有率
航发控制是国内航空发动机控制系统核心供应商，主导军用发动机控制系统市场，在国产大推力涡扇发动机配套领域占据超60%份额，2025年半年报显示其燃油控制系统业务占主营业务收入比重达78%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 航发控制（000738） | 航空发动机控制系统核心研制企业 | 2025年燃油控制系统配套占比超60% |
| 航发动力（600893） | 国内唯一全谱系航空发动机整机制造商 | 2025年军用发动机总装市占率超80% |
| 航发科技（600391） | 航空发动机及燃气轮机部件制造商 | 2025年叶片精锻件营收占比达42% |
| 图南股份（300855） | 高温合金精密铸件核心供应商 | 2025年单晶叶片供货规模突破3.6亿元 |
| 航宇科技（688239） | 航空发动机环形锻件专业生产商 | 2025年压气机盘锻件市占率约28% |
4、经营评分排名
航发控制在2024年一季报经营评分排名为第1811名，在航空发动机行业中排名为2名。
航空发动机经营评分前三名
| 公司 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 航发动力 | 62 | 63 | 44 | 63 | |
| 航发控制 | 54 | 74 | 57 | 74 | 58 |
| *ST炼石 | 15 | 19 | 16 | 14 |
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