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东方嘉盛(002889)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比下降
深圳市东方嘉盛供应链股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“孙卫平”。公司的主营业务为一体化供应链管理，主要产品包括交易模式和服务模式两项，其中交易模式占比66.69%，服务模式占比32.99%。
2024年一季度，公司实现营收8.20亿元，同比增长25.55%。扣非净利润4,241.06万元，同比增长15.55%。东方嘉盛2024年第一季度净利润5,220.07万元，业绩同比下降15.13%。
PART 1
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公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加25.55%，净利润同比降低15.13%
2024年一季度，东方嘉盛营业总收入为8.20亿元，去年同期为6.54亿元，同比增长25.55%，净利润为5,220.07万元，去年同期为6,150.77万元，同比下降15.13%。
净利润同比下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为4,887.48万元，去年同期为4,421.65万元，同比小幅增长；
但是公允价值变动收益本期为686.50万元，去年同期为2,452.97万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长10.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.20亿元 | 6.54亿元 | 25.55% |
| 营业成本 | 7.36亿元 | 5.68亿元 | 29.39% |
| 销售费用 | 1,930.21万元 | 1,099.62万元 | 75.54% |
| 管理费用 | 2,155.99万元 | 2,233.50万元 | -3.47% |
| 财务费用 | -765.84万元 | 407.63万元 | -287.87% |
| 研发费用 | 210.23万元 | 274.59万元 | -23.44% |
| 所得税费用 | 888.26万元 | 848.47万元 | 4.69% |
2024年一季度主营业务利润为4,887.48万元，去年同期为4,421.65万元，同比小幅增长10.54%。
虽然毛利率本期为10.36%，同比下降了2.67%，不过营业总收入本期为8.20亿元，同比增长25.55%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
东方嘉盛2024年一季度非主营业务利润为1,200.11万元，去年同期为2,577.59万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,887.48万元 | 93.63% | 4,421.65万元 | 10.54% |
| 公允价值变动收益 | 686.50万元 | 13.15% | 2,452.97万元 | -72.01% |
| 其他 | 534.36万元 | 10.24% | 165.13万元 | 223.60% |
| 净利润 | 5,220.07万元 | 100.00% | 6,150.77万元 | -15.13% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
东方嘉盛属于现代物流与供应链管理服务行业。 近三年，中国供应链管理行业受益于电商高速发展、制造业升级及全球化贸易深化，市场规模年均增速超12%，2024年市场规模突破5.8万亿元。未来行业将加速智能化转型，物联网、区块链技术应用推动效率提升，预计2026年市场空间达7.5万亿元，跨境供应链及细分领域（如医疗、消费电子）将成为增长核心。
2、市场地位及占有率
东方嘉盛是国内领先的一体化供应链服务商，聚焦消费电子、医疗健康等垂直领域，2024年跨境供应链服务营收占比达65%，细分领域市占率约3.8%，位列行业前十。
3、主要竞争对手
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