科创新源(300731)2024年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
深圳科创新源新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“周东”。公司的营收主要由以下三块构成，分别为通信行业、汽车行业、电力行业。主要产品包括散热金属结构件、密封条、绝缘防火材料、其他四项，散热金属结构件占比29.49%，密封条占比22.92%，绝缘防火材料占比20.66%，其他占比10.89%。
2024年一季度，公司实现营收1.35亿元，同比大幅增长57.58%。扣非净利润51.74万元，扭亏为盈。科创新源2024年第一季度净利润-34.83万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-483.92万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加57.58%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，科创新源营业总收入为1.35亿元，去年同期为8,590.32万元，同比大幅增长57.58%，净利润为-34.83万元，去年同期为-1,019.01万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期收益80.96万元，去年同期损失391.46万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-304.80万元，去年同期为-776.02万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.35亿元 | 8,590.32万元 | 57.58% |
| 营业成本 | 1.01亿元 | 5,989.23万元 | 69.00% |
| 销售费用 | 1,170.20万元 | 638.84万元 | 83.18% |
| 管理费用 | 1,391.75万元 | 1,706.29万元 | -18.43% |
| 财务费用 | 116.10万元 | 185.35万元 | -37.36% |
| 研发费用 | 996.17万元 | 815.25万元 | 22.19% |
| 所得税费用 | 90.64万元 | 42.38万元 | 113.86% |
2024年一季度主营业务利润为-304.80万元，去年同期为-776.02万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为25.23%，同比下降了5.05%，不过营业总收入本期为1.35亿元，同比大幅增长57.58%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
科创新源2024年一季度非主营业务利润为360.61万元，去年同期为-200.61万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -304.80万元 | 875.00% | -776.02万元 | 60.72% |
| 资产减值损失 | 80.96万元 | -232.40% | -391.46万元 | 120.68% |
| 其他收益 | 87.83万元 | -252.13% | 92.34万元 | -4.88% |
| 信用减值损失 | 188.45万元 | -541.00% | 170.82万元 | 10.32% |
| 其他 | 27.14万元 | -77.91% | -57.35万元 | 147.32% |
| 净利润 | -34.83万元 | 100.00% | -1,019.01万元 | 96.58% |
4、净现金流由负转正
2024年一季度，科创新源净现金流为773.80万元，去年同期为-184.41万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 7,987.00万元 | 77.49% | 偿还债务支付的现金 | 5,838.75万元 | 103.99% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 1.47亿元 | 12.47% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 9,087.75万元 | 28.32% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 2,600.24万元 | 203.10% |
行业分析
1、行业发展趋势
科创新源属于橡胶制品行业，专注于高性能特种橡胶材料及热管理系统产品的研发与生产。 橡胶制品行业近三年在新能源汽车、5G通信及储能需求驱动下加速向高端化转型，2024年全球市场规模突破6000亿元，复合增长率约8.3%。未来趋势聚焦环保材料、轻量化及热管理技术创新，预计2025年新能源车用橡胶材料渗透率将超35%，液冷散热系统年需求增速达25%以上。
2、市场地位及占有率
科创新源在国内液冷散热系统细分领域市占率超25%，5G基站特种高分子材料市场占有率突破30%，其新能源汽车液冷板业务2024年营收同比增长180%，位居行业前三。
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