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中泰股份(300435)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
杭州中泰深冷技术股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“章有春”。公司的主要业务为燃气运营行业，占比高达64.99%，主要产品包括燃气运营和设备销售两项，其中燃气运营占比64.99%，设备销售占比33.37%。
2024年一季度，公司实现营收8.16亿元，同比小幅下降14.24%。扣非净利润6,704.69万元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为5,287.42万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.16亿元 | 9.52亿元 | -14.24% |
| 营业成本 | 6.80亿元 | 8.29亿元 | -18.02% |
| 销售费用 | 939.67万元 | 885.90万元 | 6.07% |
| 管理费用 | 2,784.10万元 | 2,261.98万元 | 23.08% |
| 财务费用 | -277.42万元 | -458.71万元 | 39.52% |
| 研发费用 | 1,560.87万元 | 1,513.30万元 | 3.14% |
| 所得税费用 | 2,080.01万元 | 1,540.09万元 | 35.06% |
2024年一季度主营业务利润为8,233.04万元，去年同期为7,744.76万元，同比小幅增长6.31%。
虽然营业总收入本期为8.16亿元，同比小幅下降14.24%，不过毛利率本期为16.70%，同比增长了3.84%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中泰股份属于深冷技术设备制造及工业气体运营行业。 近年来，工业气体行业受益于半导体、新能源及医疗领域需求增长，市场规模稳步提升。随着清洁能源政策推动及高端制造升级，稀有气体、电子特气等高附加值产品需求激增，预计2025年行业规模将突破2000亿元，年均增速超8%，技术创新和国产替代成为核心驱动力。
2、市场地位及占有率
中泰股份是国内深冷设备领域龙头企业，在稀有气体分离与液化技术领域占据领先地位，其核心产品在天然气提氦、电子特气等细分市场占有率位居行业前三，2024年工业气体运营业务贡献营收超30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中泰股份（300435） | 深冷设备与工业气体综合服务商 | 2024年稀有气体供货规模达千万级，工业气体业务营收占比32% |
| 杭氧股份（002430） | 空分设备及工业气体龙头 | 2025年空分设备市占率超40%，电子特气业务增速25% |
| 陕鼓动力（601369） | 能量转换设备及气体运营企业 | 2024年压缩机组市占率行业前三，氢能装备订单同比增长50% |
| 雪人股份（002639） | 制冷设备及氢能装备供应商 | 2025年氢液化设备技术领先，冷链物流业务营收占比18% |
| 金宏气体（688106） | 电子特气与大宗气体综合服务商 | 2024年电子特气市占率约15%，半导体领域客户覆盖率行业第一 |
4、经营评分排名
中泰股份在2024年一季报经营评分排名为第1987名，在化工设备行业中排名为11名。
化工设备经营评分前三名(及中泰股份)
| 公司 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 无锡鼎邦 | 84 | 84 | 79 | 78 | 81 |
| 博隆技术 | 83 | 85 | 77 | 76 | |
| 德固特 | 74 | 66 | 84 | 51 | |
| 中泰股份 | 58 | 78 | 56 | 74 | 53 |
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