佛燃能源(002911)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
佛燃能源集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“佛山市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为城燃等能源业务，占比高达63.93%，主要产品包括城市燃气业务和供应链业务两项，其中城市燃气业务占比61.52%，供应链业务占比33.87%。
2024年一季度，公司实现营收61.59亿元，同比大幅增长37.47%。扣非净利润7,335.37万元，同比基本持平。佛燃能源2024年第一季度净利润7,496.28万元，业绩同比小幅增长5.43%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.24亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、营业总收入同比大幅增加37.47%，净利润同比小幅增加5.43%
2024年一季度，佛燃能源营业总收入为61.59亿元，去年同期为44.80亿元，同比大幅增长37.47%，净利润为7,496.28万元，去年同期为7,110.28万元，同比小幅增长5.43%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为3,866.81万元，去年同期为6,100.82万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为9,100.97万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长20.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 61.59亿元 | 44.80亿元 | 37.47% |
| 营业成本 | 57.82亿元 | 41.36亿元 | 39.79% |
| 销售费用 | 2,318.30万元 | 2,005.74万元 | 15.58% |
| 管理费用 | 1.49亿元 | 1.29亿元 | 15.47% |
| 财务费用 | 1,249.55万元 | 3,582.94万元 | -65.13% |
| 研发费用 | 7,505.59万元 | 6,299.20万元 | 19.15% |
| 所得税费用 | 8,651.81万元 | 9,188.44万元 | -5.84% |
2024年一季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为9,100.97万元，同比增长20.98%。
虽然毛利率本期为6.12%，同比下降了1.56%，不过营业总收入本期为61.59亿元，同比大幅增长37.47%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润同比下降
佛燃能源2024年一季度非主营业务利润为5,138.22万元，去年同期为7,197.75万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.10亿元 | 146.87% | 9,100.97万元 | 20.98% |
| 投资收益 | 3,866.81万元 | 51.58% | 6,100.82万元 | -36.62% |
| 其他收益 | 1,264.40万元 | 16.87% | 1,124.87万元 | 12.40% |
| 其他 | 160.57万元 | 2.14% | 846.66万元 | -81.04% |
| 净利润 | 7,496.28万元 | 100.00% | 7,110.28万元 | 5.43% |
行业分析
1、行业发展趋势
佛燃能源属于燃气生产和供应业，聚焦城市燃气运营及综合能源服务。 燃气行业近三年受能源结构转型驱动，天然气消费量年均增长约6%，2024年全国消费量达3800亿立方米。政策推动“双碳”目标加速行业整合，未来趋势向氢能、分布式能源及智慧管网延伸，预计2030年市场空间突破5000亿元，复合增长率保持在5%-7%。
2、市场地位及占有率
佛燃能源是华南地区核心城燃企业，2024年天然气供应量超45亿立方米，在佛山市占率超60%。其营收规模居行业前十，2024年营收315.89亿元，但净利润增速放缓至1.03%，反映成本管控压力。
3、主要竞争对手
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