昆船智能(301311)2024年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比小幅增长
昆船智能技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“中国船舶集团有限公司”。公司的主营业务为智能制造业，主要产品包括智能物流系统及装备和智能产线系统及装备两项，其中智能物流系统及装备占比50.82%，智能产线系统及装备占比32.35%。
2024年一季度，公司实现营收4.28亿元，同比大幅增长40.54%。扣非净利润672.14万元，同比增长23.55%。昆船智能2024年第一季度净利润692.43万元，业绩同比小幅增长7.90%。
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比小幅增长
1、营业总收入同比大幅增加40.54%，净利润同比小幅增加7.90%
2024年一季度，昆船智能营业总收入为4.28亿元，去年同期为3.05亿元，同比大幅增长40.54%，净利润为692.43万元，去年同期为641.76万元，同比小幅增长7.90%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失460.68万元，去年同期损失118.58万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益301.87万元，去年同期收益125.94万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为366.03万元，去年同期为198.31万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期收益14.22万元，去年同期支出91.73万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降15.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.28亿元 | 3.05亿元 | 40.54% |
| 营业成本 | 3.56亿元 | 2.28亿元 | 56.03% |
| 销售费用 | 2,010.24万元 | 1,718.77万元 | 16.96% |
| 管理费用 | 2,815.54万元 | 3,359.95万元 | -16.20% |
| 财务费用 | 122.82万元 | 22.88万元 | 436.71% |
| 研发费用 | 1,727.29万元 | 1,893.57万元 | -8.78% |
| 所得税费用 | -14.22万元 | 91.73万元 | -115.51% |
2024年一季度主营业务利润为463.30万元，去年同期为547.39万元，同比下降15.36%。
虽然营业总收入本期为4.28亿元，同比大幅增长40.54%，不过毛利率本期为16.84%，同比大幅下降了8.26%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比小幅增长
昆船智能2024年一季度非主营业务利润为212.27万元，去年同期为185.29万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 463.30万元 | 66.91% | 547.39万元 | -15.36% |
| 资产减值损失 | -460.68万元 | -66.53% | -118.58万元 | -288.50% |
| 其他收益 | 366.03万元 | 52.86% | 198.31万元 | 84.57% |
| 信用减值损失 | 301.87万元 | 43.60% | 125.94万元 | 139.70% |
| 其他 | 7.69万元 | 1.11% | -19.58万元 | 139.27% |
| 净利润 | 692.43万元 | 100.00% | 641.76万元 | 7.90% |
行业分析
1、行业发展趋势
昆船智能属于智能物流装备及系统集成行业。 智能物流装备行业近三年受电商、智能制造升级驱动，市场规模年均增速超12%，2024年行业规模突破1200亿元。未来趋势聚焦AI与物联网融合，仓储机器人、自动化分拣系统需求激增，预计2025年后复合增长率维持10%-15%，新能源及医药领域将成为新增长极。
2、市场地位及占有率
昆船智能在智能物流系统集成领域位列国内前五，烟草行业市占率领先，整体市场份额约5%-7%，2024年智能装备业务营收占比超60%，技术专利布局覆盖AGV导航及仓储管理核心环节。
3、主要竞争对手
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