大连电瓷(002606)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
大连电瓷集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“应坚”。公司的主营业务为绝缘子，其中悬瓷绝缘子为第一大收入来源，占比79.25%。
2024年一季度，公司实现营收1.71亿元，同比基本持平。扣非净利润708.54万元，同比大幅下降62.12%。大连电瓷2024年第一季度净利润1,090.92万元，业绩同比大幅下降45.70%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低45.70%
2024年一季度，大连电瓷营业总收入为1.71亿元，去年同期为1.70亿元，同比基本持平，净利润为1,090.92万元，去年同期为2,008.96万元，同比大幅下降45.70%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益258.78万元，去年同期支出355.71万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为207.83万元，去年同期为1,328.10万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益107.07万元，去年同期收益576.96万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降84.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.71亿元 | 1.70亿元 | 0.49% |
| 营业成本 | 1.24亿元 | 1.14亿元 | 9.05% |
| 销售费用 | 627.00万元 | 564.88万元 | 11.00% |
| 管理费用 | 1,999.91万元 | 1,979.29万元 | 1.04% |
| 财务费用 | -81.64万元 | 190.54万元 | -142.85% |
| 研发费用 | 1,679.86万元 | 1,282.07万元 | 31.03% |
| 所得税费用 | -258.78万元 | 355.71万元 | -172.75% |
2024年一季度主营业务利润为207.83万元，去年同期为1,328.10万元，同比大幅下降84.35%。
虽然财务费用本期为-81.64万元，同比大幅下降142.85%，不过（1）研发费用本期为1,679.86万元，同比大幅增长31.03%；（2）毛利率本期为27.33%，同比下降了5.71%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
大连电瓷2024年一季度非主营业务利润为624.31万元，去年同期为1,037.20万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 207.83万元 | 19.05% | 1,328.10万元 | -84.35% |
| 公允价值变动收益 | 165.23万元 | 15.15% | 106.88万元 | 54.59% |
| 其他收益 | 458.44万元 | 42.02% | 214.94万元 | 113.29% |
| 其他 | 1.53万元 | 0.14% | 716.01万元 | -99.79% |
| 净利润 | 1,090.92万元 | 100.00% | 2,008.96万元 | -45.70% |
行业分析
1、行业发展趋势
电气机械及器材制造业中的绝缘子避雷器制造领域，核心聚焦特高压输电用瓷绝缘子产品 特高压绝缘子行业近三年受益于国家电网“十四五”规划及“三交九直”项目推进，市场规模年均增长超15%，2024年国内需求规模突破80亿元。行业呈现直流项目占比提升、海外新兴市场加速渗透、复合绝缘子技术迭代三大趋势，预计2025年全球市场规模将突破150亿元，其中亚非拉地区电网改造需求贡献主要增量
2、市场地位及占有率
作为特高压瓷绝缘子龙头企业，大连电瓷在特高压交流线路市场份额达59%，直流线路占39%，整体特高压领域市占率超50%，在750kV及以上电压等级产品供给中占据主导地位
3、主要竞争对手
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