标榜股份(301181)2024年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
江阴标榜汽车部件股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“赵奇”。公司的主营业务为汽车尼龙管路及连接件，主要产品包括动力系统连接管路和连接件两项，其中动力系统连接管路占比55.83%，连接件占比23.10%。
2024年一季度，公司实现营收1.25亿元，同比基本持平。扣非净利润2,563.71万元，同比小幅下降4.38%。标榜股份2024年第一季度净利润3,266.96万元，业绩同比小幅增长4.95%。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长4.95%
本期净利润为3,266.96万元，去年同期3,113.01万元，同比小幅增长4.95%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为2,842.52万元，去年同期为3,275.80万元，同比小幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益126.92万元，去年同期损失118.66万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为407.85万元，去年同期为211.27万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降13.23%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.25亿元 | 1.26亿元 | -1.02% |
| 营业成本 | 8,155.78万元 | 8,189.40万元 | -0.41% |
| 销售费用 | 154.09万元 | 169.86万元 | -9.29% |
| 管理费用 | 600.06万元 | 492.17万元 | 21.92% |
| 财务费用 | -48.20万元 | -149.28万元 | 67.71% |
| 研发费用 | 735.45万元 | 562.61万元 | 30.72% |
| 所得税费用 | 586.56万元 | 550.26万元 | 6.60% |
2024年一季度主营业务利润为2,842.52万元，去年同期为3,275.80万元，同比小幅下降13.23%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）研发费用本期为735.45万元，同比大幅增长30.72%；（2）营业总收入本期为1.25亿元，同比有所下降1.02%；（3）管理费用本期为600.06万元，同比增长21.92%；（4）财务费用本期为-48.20万元，同比大幅增长67.71%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
标榜股份2024年一季度非主营业务利润为1,010.99万元，去年同期为387.47万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,842.52万元 | 87.01% | 3,275.80万元 | -13.23% |
| 投资收益 | 407.85万元 | 12.48% | 211.27万元 | 93.04% |
| 其他 | 605.67万元 | 18.54% | 214.47万元 | 182.40% |
| 净利润 | 3,266.96万元 | 100.00% | 3,113.01万元 | 4.95% |
行业分析
1、行业发展趋势
标榜股份属于汽车零部件行业，聚焦于汽车尼龙燃油管路系统及连接件的研发、生产和销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，轻量化、电动化技术需求激增，2023年市场规模达4.2万亿元，预计2025年将突破5万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势向智能化、集成化热管理系统及低碳材料应用延伸，新能源车核心部件国产替代加速，带动头部企业技术壁垒与市场份额提升。
2、市场地位及占有率
标榜股份在汽车尼龙管路细分领域处于国内领先地位，凭借高毛利率（2023年H1达35.8%）及新能源客户粘性（2023年新能源业务收入同比增49%），核心产品覆盖大众、比亚迪等主流车企，市场占有率约5%-7%，位居细分赛道前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 标榜股份（301181） | 汽车尼龙管路系统供应商 | 2025年新能源冷却管路供货规模突破3亿元，核心客户比亚迪、大众市占率超15% |
| 川环科技（300547） | 橡胶软管及总成制造商 | 2024年新能源热管理管路营收占比42%，国内市占率约10% |
| 溯联股份（301397） | 塑料流体管路系统供应商 | 2024年冷却管路市占率8%，新能源车企定点项目金额累计超5亿元 |
| 锡南科技（301170） | 涡轮增压精密零部件生产商 | 2024年涡轮增压壳体全球市占率12%，新能源混动项目营收占比提升至28% |
| 爱柯迪（600933） | 铝合金精密压铸件供应商 | 2024年新能源三电系统部件营收占比35%，获蔚来、理想等新势力订单超8亿元 |
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