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国安达(300902)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
国安达股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“洪伟艺”。公司主要从事电力电网行业、交通运输行业、储能行业，其中自动灭火装置及系统为第一大收入来源，占比97.04%。
2024年一季度，公司实现营收6,469.24万元，同比大幅增长62.25%。扣非净利润71.16万元，扭亏为盈。国安达2024年第一季度净利润227.63万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加62.25%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，国安达营业总收入为6,469.24万元，去年同期为3,987.18万元，同比大幅增长62.25%，净利润为227.63万元，去年同期为-630.02万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为104.62万元，去年同期为-808.63万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期损失22.35万元，去年同期损失204.75万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,469.24万元 | 3,987.18万元 | 62.25% |
| 营业成本 | 3,504.40万元 | 2,636.67万元 | 32.91% |
| 销售费用 | 1,251.90万元 | 721.59万元 | 73.49% |
| 管理费用 | 1,158.38万元 | 1,058.86万元 | 9.40% |
| 财务费用 | -28.41万元 | -32.01万元 | 11.24% |
| 研发费用 | 406.91万元 | 341.59万元 | 19.12% |
| 所得税费用 | 34.25万元 | -111.74万元 | 130.65% |
2024年一季度主营业务利润为104.62万元，去年同期为-808.63万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为6,469.24万元，同比大幅增长62.25%；（2）毛利率本期为45.83%，同比大幅增长了11.96%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
国安达2024年一季度非主营业务利润为157.26万元，去年同期为66.88万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 104.62万元 | 45.96% | -808.63万元 | 112.94% |
| 投资收益 | 54.10万元 | 23.77% | 40.44万元 | 33.76% |
| 公允价值变动收益 | 119.18万元 | 52.36% | 83.60万元 | 42.56% |
| 资产减值损失 | -44.54万元 | -19.57% | -92.07万元 | 51.63% |
| 其他收益 | 30.11万元 | 13.23% | 176.95万元 | -82.99% |
| 其他 | -6,055.97元 | -0.27% | -116.15万元 | 99.48% |
| 净利润 | 227.63万元 | 100.00% | -630.02万元 | 136.13% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
国安达属于专用设备制造业，专注于消防安防设备的研发、生产和销售。 专用设备制造业中的消防安防细分领域近三年受政策驱动和技术升级推动，市场规模稳步增长。新能源、储能及低空经济等新兴场景的火灾防控需求激增，行业智能化、集成化趋势显著。预计未来五年市场空间将突破千亿，复合增长率达15%-20%，其中储能消防和航空应急救援装备成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
国安达是国内交通运输、电力电网消防系统的主要供应商，拥有203项国家专利及多项行业标准制定权。虽在储能消防领域营收增长较快，但受市场竞争及毛利率较低影响，整体市占率处于细分领域第二梯队，未披露具体占比数据。
3、主要竞争对手
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