航天工程(603698)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
航天长征化学工程股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司主营业务是以航天粉煤加压气化技术为核心，专业从事煤气化技术及关键设备的研发、工程设计、技术服务、设备成套供应及工程总承包。公司主要产品包括专利技术实施许可、专利专有及通用设备销售、设计与咨询、工程建设。
根据航天工程2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.38亿元，同比大幅下降53.91%。扣非净利润1,219.11万元，同比大幅下降62.02%。航天工程2024年第一季度净利润1,282.77万元，业绩同比大幅下降61.33%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专业技术服务业，主要产品包括专利专有设备及通用设备销售和工程建设两项，其中专利专有设备及通用设备销售占比71.72%，工程建设占比25.27%。
1、专利专有设备及通用设备销售
2023年专利专有设备及通用设备销售营收20.13亿元，同比去年的15.60亿元增长了29.05%。2021年-2023年专利专有设备及通用设备销售毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.32%，大幅增长到了2023年的29.84%。
2018年，该产品名称由“专利专有及通用设备销售”变更为“专利专有设备及通用设备销售”。
2、工程建设
2023年工程建设营收7.09亿元，同比去年的8.25亿元小幅下降了13.97%。同期，2023年工程建设毛利率为1.05%，同比去年的3.7%大幅下降了71.62%。
2017年，该产品名称由“工程建设收入”变更为“工程建设”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降61.33%
本期净利润为1,282.77万元，去年同期3,317.57万元，同比大幅下降61.33%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产减值损失本期收益997.07万元，去年同期损失1,380.87万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2,730.29万元，去年同期为4,624.62万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失2,704.44万元，去年同期损失1,011.72万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降40.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.38亿元 | 5.15亿元 | -53.91% |
| 营业成本 | 1.58亿元 | 4.03亿元 | -60.70% |
| 销售费用 | 488.69万元 | 425.86万元 | 14.76% |
| 管理费用 | 2,712.51万元 | 2,589.72万元 | 4.74% |
| 财务费用 | -299.70万元 | -912.05万元 | 67.14% |
| 研发费用 | 2,035.31万元 | 4,428.75万元 | -54.04% |
| 所得税费用 | 159.25万元 | -327.81万元 | 148.58% |
2024年一季度主营业务利润为2,730.29万元，去年同期为4,624.62万元，同比大幅下降40.96%。
虽然毛利率本期为33.30%，同比大幅增长了11.52%，不过营业总收入本期为2.38亿元，同比大幅下降53.91%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
航天工程2024年一季度非主营业务利润为-1,288.29万元，去年同期为-1,634.86万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,730.29万元 | 212.84% | 4,624.62万元 | -40.96% |
| 资产减值损失 | 997.07万元 | 77.73% | -1,380.87万元 | 172.21% |
| 其他收益 | 419.08万元 | 32.67% | 757.73万元 | -44.69% |
| 信用减值损失 | -2,704.44万元 | -210.83% | -1,011.72万元 | -167.31% |
| 其他 | 180.18元 | - | 0.07元 | 257300.00% |
| 净利润 | 1,282.77万元 | 100.00% | 3,317.57万元 | -61.33% |
行业分析
1、行业发展趋势
航天工程属于航天科技应用与装备制造行业。 近三年中国航天行业加速商业化转型，2023年商业发射总量达67次，其中国家队占比超80%。未来行业将聚焦卫星互联网、太空资源开发及深空探测，预计2030年市场规模突破2.5万亿元，年均复合增长率超15%，民营企业在火箭发射、卫星制造等细分领域渗透率持续提升。
2、市场地位及占有率
航天工程作为航天科技集团核心企业，在运载火箭动力系统及航天装备工程化领域占据主导地位，其液体火箭发动机技术国内市场占有率超60%，并深度参与国家重大航天工程及商业卫星发射项目。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 航天工程（603698） | 航天装备工程化解决方案提供商，核心业务为液体火箭发动机及航天器地面支持系统 | 2025年液体火箭发动机配套市占率65%，主导长征系列火箭动力系统研发 |
| 中天火箭（003009） | 固体火箭发动机及小型运载火箭制造商，产品涵盖增雨防雹火箭、探空火箭等 | 2025年固体火箭发射服务占商业市场份额28%，位居民营航天企业首位 |
| 天奥电子（002935） | 高精度时频同步设备供应商，服务于北斗卫星导航系统及航天测控领域 | 2025年航天时频产品市占率超40%，核心部件用于低轨卫星星座建设 |
| 天箭科技（002977） | 卫星通信载荷及相控阵雷达研发企业，专注星载微波技术 | 2025年星载相控阵雷达供货规模突破5亿元，配套多颗遥感卫星 |
| 中兵红箭（000519） | 智能弹药及航天特种材料制造商，涉足火箭推进剂及复合材料 | 2025年航天级碳纤维材料供货规模达3.2亿元，配套商业火箭箭体结构 |
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