埃夫特(688165)2024年一季报深度解读：净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
埃夫特智能装备股份有限公司于2020年上市。公司的主营业务是工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、生产、销售业务。主要产品有核心零部件、机器人整机、机器人系统集成。
根据埃夫特2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.35亿元，同比小幅下降14.06%。扣非净利润-3,657.28万元，较去年同期亏损有所减小。埃夫特2024年第一季度净利润-2,023.80万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为高端装备制造业，主要产品包括系统集成和机器人整机两项，其中系统集成占比53.12%，机器人整机占比45.30%。
1、系统集成
2021年-2023年系统集成营收呈大幅增长趋势，从2021年的7.20亿元，大幅增长到2023年的10.02亿元。2021年-2023年系统集成毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的5.66%，大幅增长到了2023年的12.71%。
2、机器人整机
2020年-2023年机器人整机营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.15亿元，大幅增长到2023年的8.55亿元。2023年机器人整机毛利率为22.41%，同比去年的15.75%大幅增长了42.29%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 3.35亿元 | - | - | - |
| 净利润 | -2,023.80万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 3.90亿元 | 5.04亿元 | 5.32亿元 | 4.61亿元 |
| 净利润 | -4,145.23万元 | -1,798.65万元 | 329.28万元 | 781.03万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 2.84亿元 | 3.24亿元 | 3.79亿元 | 3.40亿元 |
| 净利润 | -3,480.70万元 | -3,744.66万元 | -2,121.31万元 | -8,261.25万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 2.83亿元 | 2.88亿元 | 2.82亿元 | 2.94亿元 |
| 净利润 | -1,459.01万元 | -4,213.06万元 | -3,093.27万元 | -1.05亿元 |
2020-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占28%、四季度占26%
净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低14.06%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，埃夫特营业总收入为3.35亿元，去年同期为3.90亿元，同比小幅下降14.06%，净利润为-2,023.80万元，去年同期为-4,145.23万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期收益638.67万元，去年同期收益1,162.19万元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为1,909.24万元，去年同期为536.11万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-4,453.71万元，去年同期为-5,578.92万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.35亿元 | 3.90亿元 | -14.06% |
| 营业成本 | 2.78亿元 | 3.47亿元 | -19.76% |
| 销售费用 | 3,081.86万元 | 2,572.15万元 | 19.82% |
| 管理费用 | 3,504.69万元 | 4,206.01万元 | -16.67% |
| 财务费用 | 1,130.40万元 | 719.16万元 | 57.19% |
| 研发费用 | 2,301.03万元 | 2,281.98万元 | 0.84% |
| 所得税费用 | -638.67万元 | -1,162.19万元 | 45.05% |
2024年一季度主营业务利润为-4,453.71万元，去年同期为-5,578.92万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.35亿元，同比小幅下降14.06%，不过毛利率本期为17.00%，同比大幅增长了5.89%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
埃夫特2024年一季度非主营业务利润为1,791.23万元，去年同期为271.49万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,453.71万元 | 220.07% | -5,578.92万元 | 20.17% |
| 营业外收入 | 254.19万元 | -12.56% | 45.33万元 | 460.71% |
| 其他收益 | 1,909.24万元 | -94.34% | 536.11万元 | 256.13% |
| 信用减值损失 | -255.89万元 | 12.64% | -564.89万元 | 54.70% |
| 其他 | 56.92万元 | -2.81% | 375.26万元 | -84.83% |
| 净利润 | -2,023.80万元 | 100.00% | -4,145.23万元 | 51.18% |
全国排名
截止到2025年6月20日，埃夫特近十二个月的滚动营收为14亿元，在工业机器人行业中，埃夫特的全国排名为8名，全球排名为13名。
工业机器人营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Hyundai Heavy Industries | 3561 | 34.01 | 27 | -- |
| Fanuc 发那科 | 395 | 2.83 | 73 | -1.68 |
| 汇川技术 | 370 | 27.33 | 43 | 6.24 |
| Yaskawa Electric 安川电机 | 266 | 3.92 | 28 | 14.11 |
| Nachi-Fujikoshi 不二越 | 119 | 1.54 | 1.66 | -30.53 |
| 上银科技 HIWIN | 59 | -3.64 | 4.81 | -17.66 |
| 机器人 | 41 | 7.86 | -1.94 | -- |
| 埃斯顿 | 40 | 9.90 | -8.10 | -- |
| 新时达 | 34 | -7.66 | -2.88 | -- |
| 拓斯达 | 29 | -4.46 | -2.45 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 埃夫特 | 14 | 6.18 | -1.57 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
埃夫特-U属于工业机器人及智能制造解决方案行业。 工业机器人行业近三年受智能制造政策推动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破1000亿元。未来趋势聚焦具身智能、AI融合及跨行业应用，政策支持叠加产业升级需求，预计2025-2030年市场空间将突破2000亿元，核心方向包括协作机器人、高精度伺服系统及柔性产线集成。
2、市场地位及占有率
埃夫特-U是国内工业机器人第一梯队企业，2024年国内市场占有率约4%，聚焦汽车、3C等高端制造领域，其关节控制器技术国产化率领先，但整体规模较头部企业仍有差距。
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