沃顿科技(000920)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
沃顿科技股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是其他化学品制造业，一块是植物纤维制品制造业，主要产品包括膜产品和植物纤维制品两项，其中膜产品占比56.88%，植物纤维制品占比26.00%。
2024年一季度，公司实现营收3.35亿元，同比基本持平。扣非净利润3,343.50万元，同比增长20.17%。沃顿科技2024年第一季度净利润3,566.33万元，业绩同比增长23.55%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长23.55%
本期净利润为3,566.33万元，去年同期2,886.56万元，同比增长23.55%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为3,470.82万元，去年同期为2,859.80万元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失38.22万元，去年同期损失147.11万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长21.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.35亿元 | 3.26亿元 | 2.82% |
| 营业成本 | 2.15亿元 | 2.07亿元 | 3.64% |
| 销售费用 | 3,522.92万元 | 3,063.70万元 | 14.99% |
| 管理费用 | 2,650.43万元 | 3,356.00万元 | -21.02% |
| 财务费用 | -317.63万元 | 217.07万元 | -246.33% |
| 研发费用 | 2,262.25万元 | 1,962.68万元 | 15.26% |
| 所得税费用 | 65.40万元 | 16.95万元 | 285.89% |
2024年一季度主营业务利润为3,470.82万元，去年同期为2,859.80万元，同比增长21.37%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.35亿元 | 2.82% | 销售费用 | 3,522.92万元 | 14.99% |
| 管理费用 | 2,650.43万元 | -21.02% | 毛利率 | 35.97% | -0.51% |
| 财务费用 | -317.63万元 | -246.33% |
3、净现金流由负转正
2024年一季度，沃顿科技净现金流为9,860.83万元，去年同期为-486.25万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是（1）吸收投资所收到的现金本期为3,600.00万元，同比增长3,600.00万元；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.95亿元，同比小幅增长9.04%；（3）支付的各项税费本期为969.12万元，同比大幅下降64.74%；（4）收回投资收到的现金本期为1,526.99万元，同比增长1,526.99万元；（5）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.45亿元，同比小幅下降8.64%。
行业分析
1、行业发展趋势
沃顿科技属于环保行业中的膜材料细分领域。 环保膜材料行业近三年受新能源、半导体等产业驱动持续增长，国内工业分离膜市场规模约60亿元，海外品牌占据80%份额，国产替代空间显著。未来三年，随着盐湖提锂、超纯水处理及零排放政策推进，行业需求将加速释放，国产化率提升驱动市场扩容，预计2025年后行业规模有望突破百亿。
2、市场地位及占有率
沃顿科技是国内唯一跻身膜材料第一梯队的上市企业，工业分离膜领域市占率约10%，在盐湖提锂纳滤膜细分市场占据技术主导地位，核心产品已实现对海外品牌的国产替代。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 沃顿科技（000920） | 专注反渗透膜及纳滤膜研发生产 | 盐湖提锂纳滤膜国产替代市占率超30% |
| 津膜科技（300334） | 主营超滤膜及水处理工程 | 2024年工业废水处理膜材料供货规模突破3亿元 |
| 碧水源（300070） | 覆盖膜法水处理全产业链 | 市政水处理膜系统市占率连续三年保持行业前二 |
| 三达膜（688101） | 工业分离膜及设备集成供应商 | 2024年半导体超纯水膜营收占比提升至28% |
| 万邦达（300055） | 聚焦煤化工废水处理膜应用 | 煤化工零排放项目膜材料采购额连续两年过亿 |
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