鹏鹞环保(300664)2024年一季报深度解读：资产处置收益推动净利润同比大幅增长
鹏鹞环保股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“王洪春”。公司的核心业务有两块，一块是投资运营业务，一块是工程承包业务，主要产品包括工程承包、污水处理、供水三项，工程承包占比41.75%，污水处理占比20.74%，供水占比10.69%。
2024年一季度，公司实现营收5.23亿元，同比大幅增长47.95%。扣非净利润7,065.68万元，同比增长15.43%。鹏鹞环保2024年第一季度净利润9,254.68万元，业绩同比大幅增长36.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,872.42万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
资产处置收益推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长36.65%
本期净利润为9,254.68万元，去年同期6,772.48万元，同比大幅增长36.65%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为-1,894.85万元，去年同期为0.00元；（2）所得税费用本期支出3,743.12万元，去年同期支出2,092.62万元，同比大幅增长。
但是资产处置收益本期为6,368.17万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润同比下降19.28%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.23亿元 | 3.53亿元 | 47.95% |
| 营业成本 | 4.03亿元 | 2.20亿元 | 82.75% |
| 销售费用 | 707.94万元 | 500.03万元 | 41.58% |
| 管理费用 | 3,515.61万元 | 3,502.69万元 | 0.37% |
| 财务费用 | 1,817.63万元 | 2,188.82万元 | -16.96% |
| 研发费用 | 627.95万元 | 567.73万元 | 10.61% |
| 所得税费用 | 3,743.12万元 | 2,092.62万元 | 78.87% |
2024年一季度主营业务利润为4,895.90万元，去年同期为6,065.27万元，同比下降19.28%。
虽然营业总收入本期为5.23亿元，同比大幅增长47.95%，不过毛利率本期为22.91%，同比大幅下降了14.68%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
鹏鹞环保2024年一季度非主营业务利润为8,101.90万元，去年同期为2,799.84万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,895.90万元 | 52.90% | 6,065.27万元 | -19.28% |
| 公允价值变动收益 | -1,894.85万元 | -20.48% | - | |
| 信用减值损失 | 3,256.84万元 | 35.19% | 2,343.94万元 | 38.95% |
| 资产处置收益 | 6,368.17万元 | 68.81% | 0.00元 | - |
| 其他 | 377.83万元 | 4.08% | 470.47万元 | -19.69% |
| 净利润 | 9,254.68万元 | 100.00% | 6,772.48万元 | 36.65% |
行业分析
1、行业发展趋势
环境治理行业，聚焦水务及固废处理领域 环保行业近三年受政策驱动持续扩容，2025年环保装备制造业市场规模预计突破1.2万亿元，水务处理市场年均复合增速达6.5%。未来行业将向智能化、低碳化转型，固废资源化利用及农村污水治理成为新增长极，2030年可持续燃料技术有望带动产业升级，工业污染治理需求预计维持8%以上增速
2、市场地位及占有率
鹏鹞环保位列国内环保企业第二梯队，在水务工程领域积累超30年运营经验，2025年新签水务项目目标10亿元，其城镇污水处理业务覆盖全国18省，但整体市占率不足3%，在分散式污水处理细分市场占有率约5.2%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 鹏鹞环保（300664） | 水处理及固废处置全产业链服务商 | 2025年新签10亿元水务项目，污泥处理产能达120万吨/年 |
| 武汉控股（600168） | 区域性水务综合运营商 | 2025年污水处理规模突破400万吨/日，湖北区域市占率超35% |
| 海峡环保（603817） | 福建省污水治理龙头企业 | 2024年污水处理营收占比82%，福州地区市场占有率超60% |
| 清新环境（002573） | 工业烟气治理领域领先企业 | 2025年脱硫脱硝设备供货量突破50套，钢铁行业废气治理市占率19% |
| 聚光科技（300203） | 环境监测设备制造商 | 2024年环境监测设备市场占有率21%，工业过程分析仪器营收占比达67% |
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