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全柴动力(600218)2024年一季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
安徽全柴动力股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“全椒县人民政府”。公司的主营业务为内燃机，其中发动机为第一大收入来源，占比96.85%。
2024年一季度，公司实现营收12.22亿元，同比下降25.20%。扣非净利润1,842.42万元，同比下降20.09%。全柴动力2024年第一季度净利润2,470.56万元，业绩同比下降22.01%。
PART 1
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净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
1、净利润同比下降22.01%
本期净利润为2,470.56万元，去年同期3,167.96万元，同比下降22.01%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失2,138.68万元，去年同期损失4,036.74万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,820.71万元，去年同期为7,091.60万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降46.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.22亿元 | 16.34亿元 | -25.20% |
| 营业成本 | 10.97亿元 | 14.63亿元 | -25.00% |
| 销售费用 | 2,474.36万元 | 2,907.19万元 | -14.89% |
| 管理费用 | 2,629.07万元 | 2,685.72万元 | -2.11% |
| 财务费用 | -487.56万元 | -572.21万元 | 14.79% |
| 研发费用 | 3,597.42万元 | 3,967.06万元 | -9.32% |
| 所得税费用 | 531.74万元 | 765.43万元 | -30.53% |
2024年一季度主营业务利润为3,820.71万元，去年同期为7,091.60万元，同比大幅下降46.12%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为12.22亿元，同比下降25.20%；（2）毛利率本期为10.21%，同比有所下降了0.24%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
全柴动力2024年一季度非主营业务利润为-818.41万元，去年同期为-3,158.22万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,820.71万元 | 154.65% | 7,091.60万元 | -46.12% |
| 投资收益 | 473.44万元 | 19.16% | 551.38万元 | -14.14% |
| 公允价值变动收益 | 394.55万元 | 15.97% | 92.22万元 | 327.85% |
| 其他收益 | 417.27万元 | 16.89% | 192.77万元 | 116.46% |
| 信用减值损失 | -2,138.68万元 | -86.57% | -4,036.74万元 | 47.02% |
| 其他 | 37.05万元 | 1.50% | 48.22万元 | -23.18% |
| 净利润 | 2,470.56万元 | 100.00% | 3,167.96万元 | -22.01% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
全柴动力属于内燃机及配件制造行业。 近三年，内燃机行业受新能源汽车替代及环保政策影响，传统市场承压，2024年市场规模同比收缩约15%。未来行业将加速向氢能源、混合动力等低碳技术转型，预计至2027年新能源相关内燃机及配套产品市场空间将突破800亿元，年复合增长率超10%。
2、市场地位及占有率
全柴动力在国内多缸柴油机细分领域位居第二梯队，2024年车用柴油机市占率约6.5%，农业装备柴油机领域市占率约8%，但受行业竞争加剧影响，营收规模同比下滑20.75%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 全柴动力（600218） | 主营多缸柴油机研发与制造 | 2024年车用柴油机市占率6.5% 农业装备柴油机市占率8% |
| 潍柴动力（000338） | 国内重卡柴油机龙头企业 | 2025年重卡发动机市占率32% 氢燃料电池业务营收占比突破15% |
| 云内动力（000903） | 柴油机及混合动力系统供应商 | 2024年商用车柴油机市占率11% 国六标准产品覆盖率超90% |
| 苏常柴A（000570） | 单缸柴油机及新能源动力制造商 | 2024年单缸机市占率维持18% 锂电叉车动力系统营收同比增长25% |
| 东安动力（600178） | 汽油机及新能源动力总成供应商 | 2025年增程器系统市占率超20% 混合动力产品配套量同比增长40% |
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