泰瑞机器(603289)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
泰瑞机器股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郑建国”。公司的主营业务为注塑机的研发、设计、生产、销售和服务，并为下游应用领域提供注塑成型解决方案。公司目前主要产品为梦想Dream系列注塑机，包括D(T)肘杆系列、DH二板系列、DE全电动系列和DD多组分系列。
根据泰瑞机器2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.56亿元，同比小幅下降11.61%。扣非净利润2,372.53万元，同比下降19.17%。泰瑞机器2024年第一季度净利润2,495.51万元，业绩同比下降26.09%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用设备制造业，其中塑机为第一大收入来源，占比97.91%。
1、注塑机
2023年注塑机营收9.81亿元，同比去年的11.60亿元下降了15.47%。同期，2023年注塑机毛利率为31.85%，同比去年的26.08%增长了22.12%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降26.09%
本期净利润为2,495.51万元，去年同期3,376.19万元，同比下降26.09%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失274.42万元，去年同期损失470.24万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3,046.14万元，去年同期为3,811.46万元，同比下降；（2）公允价值变动收益本期为144.87万元，去年同期为540.78万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失48.30万元，去年同期收益200.08万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降20.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.56亿元 | 2.90亿元 | -11.61% |
| 营业成本 | 1.81亿元 | 2.04亿元 | -11.38% |
| 销售费用 | 1,793.06万元 | 1,940.15万元 | -7.58% |
| 管理费用 | 1,166.77万元 | 835.79万元 | 39.60% |
| 财务费用 | -25.03万元 | 425.49万元 | -105.88% |
| 研发费用 | 1,340.22万元 | 1,380.58万元 | -2.92% |
| 所得税费用 | 347.47万元 | 504.73万元 | -31.16% |
2024年一季度主营业务利润为3,046.14万元，去年同期为3,811.46万元，同比下降20.08%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.56亿元，同比小幅下降11.61%；（2）毛利率本期为29.43%，同比有所下降了0.18%。
3、净现金流由负转正
2024年一季度，泰瑞机器净现金流为3,277.82万元，去年同期为-312.17万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）偿还债务支付的现金本期为6,500.00万元，同比增长6,500.00万元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.85亿元，同比大幅增长33.04%。
但是（1）取得借款收到的现金本期为1.50亿元，同比大幅增长12.34倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.79亿元，同比增长15.70%。
全球排名
截止到2025年6月20日，泰瑞机器近十二个月的滚动营收为11亿元，在塑料橡胶设备行业中，泰瑞机器的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
塑料橡胶设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 海天国际 | 161 | 0.23 | 31 | 0.31 |
| 中化装备 | 96 | -0.83 | -22.02 | -- |
| 伊之密 | 51 | 12.74 | 6.08 | 5.61 |
| 泰瑞机器 | 11 | 1.51 | 0.82 | -16.70 |
| 浙江华业 | 8.92 | 3.36 | 0.93 | -0.84 |
| 金明精机 | 4.74 | -3.22 | 0.07 | -43.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
泰瑞机器属于塑料成型设备行业，核心产品为注塑机及相关智能化设备。 全球塑料成型设备行业近三年呈现技术升级与高端化转型趋势，中国作为全球最大生产国，2023年行业规模超500亿元，年复合增长率约6%。未来，受益于新能源汽车、智能家居等下游需求扩张，以及工业4.0推动的智能化设备升级，预计2025年市场空间将突破600亿元，其中高端注塑机占比将提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
泰瑞机器在国内注塑机行业位居第二梯队，2024年国内市场占有率约5%，排名前五，其多色注塑机与全电动机型技术领先，海外营收占比提升至25%，但在高端市场仍面临国际品牌竞争压力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 泰瑞机器（603289） | 专注多色及全电动注塑机研发 | 2025年高端机型营收占比提升至38%，海外市场出货量同比增长22% |
| 海天国际（01882） | 全球最大注塑机制造商 | 2025年全球市占率超30%，大型二板机市场占有率稳居第一 |
| 伊之密（300415） | 压铸与注塑双主业 | 2025年注塑机业务营收同比增长18%，超大型机订单占比突破20% |
| 拓斯达（300607） | 智能制造设备综合供应商 | 2025年注塑自动化系统营收占比达34%，服务新能源汽车客户占比超40% |
| 克劳斯玛菲（600579） | 德国技术背景的高端装备企业 | 2025年国内高端注塑机市占率约12%，与比亚迪达成千万级新能源设备合作协议 |
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