渤海汽车(600960)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
渤海汽车系统股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“北京市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事活塞及组件、轻量化汽车零部件、汽车轮毂、汽车空调、减震器、排气系统、油箱、启停电池等多个产品的设计、开发、制造及销售。公司主要产品包括活塞、汽车铝制结构件、轮毂、汽车电池等。
根据渤海汽车2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收11.57亿元，同比小幅下降4.89%。扣非净利润-5,294.79万元，较去年同期亏损增大。渤海汽车2024年第一季度净利润-4,392.83万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为4,648.09万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件制造，主要产品包括铝制结构件和活塞类两项，其中铝制结构件占比47.55%，活塞类占比39.29%。
1、铝制结构件
2023年铝制结构件营收22.21亿元，同比去年的19.78亿元小幅增长了12.3%。同期，2023年铝制结构件毛利率为-1.49%，同比去年的5.43%大幅下降了127.44%。
2、活塞类
2023年活塞类营收18.35亿元，同比去年的16.66亿元小幅增长了10.11%。同期，2023年活塞类毛利率为17.72%，同比去年的13.18%大幅增长了34.45%。
2023年，该产品名称由“活塞”变更为“活塞类”。
3、轮毂
2023年轮毂营收3.78亿元，同比去年的3.75亿元基本持平。同期，2023年轮毂毛利率为10.25%，同比去年的6.44%大幅增长了59.16%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 11.57亿元 | - | - | - |
| 净利润 | -4,392.83万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 12.16亿元 | 12.14亿元 | 10.81亿元 | 11.60亿元 |
| 净利润 | 50.94万元 | -4,899.46万元 | -5,221.58万元 | -9,172.82万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 10.51亿元 | 10.16亿元 | 9.47亿元 | 10.88亿元 |
| 净利润 | -1,878.75万元 | -4,162.96万元 | 61.59万元 | -898.99万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 12.19亿元 | 12.63亿元 | 9.61亿元 | 9.72亿元 |
| 净利润 | 439.90万元 | 1,165.79万元 | -3,953.56万元 | -6,369.28万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占26%、二季度占25%、三季度占23%、四季度占26%
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低4.89%，净利润由盈转亏
2024年一季度，渤海汽车营业总收入为11.57亿元，去年同期为12.16亿元，同比小幅下降4.89%，净利润为-4,392.83万元，去年同期为50.94万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2,116.83万元，去年同期为2,132.23万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失2,889.61万元，去年同期损失1,807.28万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.57亿元 | 12.16亿元 | -4.89% |
| 营业成本 | 10.43亿元 | 10.83亿元 | -3.68% |
| 销售费用 | 3,986.04万元 | 2,559.34万元 | 55.75% |
| 管理费用 | 4,620.78万元 | 4,415.00万元 | 4.66% |
| 财务费用 | 1,562.25万元 | 1,364.05万元 | 14.53% |
| 研发费用 | 2,423.01万元 | 2,211.74万元 | 9.55% |
| 所得税费用 | 163.74万元 | 255.89万元 | -36.01% |
2024年一季度主营业务利润为-2,116.83万元，去年同期为2,132.23万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为11.57亿元，同比小幅下降4.89%；（2）毛利率本期为9.86%，同比小幅下降了1.13%。
3、非主营业务利润亏损增大
渤海汽车2024年一季度非主营业务利润为-2,112.26万元，去年同期为-1,825.40万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,116.83万元 | 48.19% | 2,132.23万元 | -199.28% |
| 资产减值损失 | -2,889.61万元 | 65.78% | -1,807.28万元 | -59.89% |
| 其他收益 | 780.97万元 | -17.78% | 466.09万元 | 67.56% |
| 其他 | -1.21万元 | 0.03% | -483.10万元 | 99.75% |
| 净利润 | -4,392.83万元 | 100.00% | 50.94万元 | -8724.13% |
全球排名
截止到2025年6月20日，渤海汽车近十二个月的滚动营收为42亿元，在发动机零配件行业中，渤海汽车的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
发动机零配件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| NGK Spark Plug 日本特殊陶业 | 324 | 9.92 | 46 | 15.44 |
| 银轮股份 | 127 | 17.57 | 7.84 | 52.63 |
| Atmus Filtration Technologies | 120 | 5.08 | 13 | 2.95 |
| 威孚高科 | 112 | -6.55 | 17 | -13.63 |
| Standard Motor Products | 105 | 4.07 | 1.98 | -32.87 |
| 富临精工 | 85 | 47.19 | 3.97 | -0.19 |
| 东睦股份 | 51 | 12.72 | 3.97 | 148.66 |
| 飞龙股份 | 47 | 14.88 | 3.30 | 32.42 |
| 渤海汽车 | 42 | -1.44 | -12.64 | -- |
| 永茂泰 | 41 | 7.61 | 0.38 | -45.15 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
渤海汽车属于汽车零部件制造业，核心业务涵盖活塞、轻量化部件及汽车动力系统配套产品。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车快速渗透、轻量化技术迭代及智能驾驶升级驱动，市场空间持续扩容。2025年全球市场规模预计突破1.5万亿美元，其中轻量化材料、电驱动系统及智能底盘部件成为增长核心，年复合增长率超8%。政策推动下，行业加速向低碳化、集成化转型，头部企业技术壁垒进一步强化。
2、市场地位及占有率
渤海汽车在国内活塞领域占据主导地位，为国内唯一量产欧VI/国VI标准活塞的上市公司，活塞产品市占率稳居行业首位，并深度配套赛力斯问界、奇瑞等主流车企，轻量化部件已进入奔驰供应链体系。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 渤海汽车（600960） | 主营活塞、轻量化汽车部件及新能源电池，客户覆盖奔驰、宝马、奇瑞等 | 活塞国内市占率第一，2024年赛力斯问界发动机配套占比超15% |
| 宁波华翔（002048） | 汽车内外饰件及功能件供应商，客户包括大众、特斯拉等 | 2024年新能源车内外饰营收占比提升至35% |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件龙头，涵盖智能座舱、电驱动系统等 | 2024年智能电动部件营收突破200亿元 |
| 万向钱潮（000559） | 传动系统及底盘部件核心供应商，深度绑定比亚迪、吉利 | 2024年新能源车传动部件出货量同比增42% |
| 一汽富维（600742） | 一汽集团核心配套商，覆盖车灯、座椅及智能驾驶部件 | 2024年一汽系客户营收贡献率维持85% |
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