圣龙股份(603178)2024年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“罗玉龙”。公司是从事汽车动力系统零部件的研发、生产和销售。公司的主要产品包括发动机油泵、自动变速器油泵、凸轮轴、铝压铸件。
根据圣龙股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.71亿元，同比增长15.21%。扣非净利润-333.25万元，较去年同期亏损有所减小。圣龙股份2024年第一季度净利润84.87万元，业绩同比大幅下降85.46%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件制造业，主要产品包括发动机油泵、变速箱油泵、变速器零件三项，发动机油泵占比54.07%，变速箱油泵占比16.86%，变速器零件占比13.21%。
1、发动机油泵
2020年-2023年发动机油泵营收呈大幅增长趋势，从2020年的5.88亿元，大幅增长到2023年的7.84亿元。2023年发动机油泵毛利率为9.19%，同比去年的11.09%下降了17.13%。
2、变速箱油泵
2021年-2023年变速箱油泵营收呈下降趋势，从2021年的3.43亿元，下降到2023年的2.45亿元。2023年变速箱油泵毛利率为22.18%，同比去年的23.38%小幅下降了5.13%。
2021年，该产品名称由“变速箱”变更为“变速箱油泵”。
3、变速器零件
2021年-2023年变速器零件营收呈下降趋势，从2021年的2.35亿元，下降到2023年的1.91亿元。2018年-2023年变速器零件毛利率呈大幅增长趋势，从2018年的-21.07%，大幅增长到了2023年的27.06%。
4、凸轮轴
2021年-2023年凸轮轴营收呈小幅下降趋势，从2021年的1.71亿元，小幅下降到2023年的1.54亿元。2020年-2023年凸轮轴毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的20.25%，大幅下降到了2023年的8.71%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 3.71亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 84.87万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 3.22亿元 | 3.62亿元 | 3.68亿元 | 3.99亿元 |
| 净利润 | 583.83万元 | 2,140.75万元 | 806.81万元 | 1,803.36万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 3.55亿元 | 3.10亿元 | 4.21亿元 | 3.95亿元 |
| 净利润 | 2,424.85万元 | 1,778.33万元 | 3,343.29万元 | 1,367.75万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 3.44亿元 | 3.03亿元 | 3.90亿元 | 4.61亿元 |
| 净利润 | 2,401.23万元 | 3,716.18万元 | 1,929.62万元 | 2,253.69万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占22%、二季度占22%、三季度占26%、四季度占30%
其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加15.21%，净利润同比大幅降低85.46%
2024年一季度，圣龙股份营业总收入为3.71亿元，去年同期为3.22亿元，同比增长15.21%，净利润为84.87万元，去年同期为583.83万元，同比大幅下降85.46%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为-1,219.88万元，去年同期为-1,644.62万元，亏损有所减小；
但是其他收益本期为603.25万元，去年同期为1,368.26万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.71亿元 | 3.22亿元 | 15.21% |
| 营业成本 | 3.28亿元 | 2.89亿元 | 13.50% |
| 销售费用 | 703.77万元 | 615.66万元 | 14.31% |
| 管理费用 | 1,869.00万元 | 1,923.66万元 | -2.84% |
| 财务费用 | 35.48万元 | 349.04万元 | -89.83% |
| 研发费用 | 2,647.78万元 | 1,780.90万元 | 48.68% |
| 所得税费用 | 4,102.07元 | 4,012.23元 | 2.24% |
2024年一季度主营业务利润为-1,219.88万元，去年同期为-1,644.62万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.71亿元，同比增长15.21%；（2）毛利率本期为11.61%，同比小幅增长了1.32%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
圣龙股份2024年一季度非主营业务利润为1,305.16万元，去年同期为2,228.85万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,219.88万元 | -1437.32% | -1,644.62万元 | 25.83% |
| 投资收益 | 594.39万元 | 700.34% | 590.83万元 | 0.60% |
| 资产减值损失 | -41.22万元 | -48.57% | 105.33万元 | -139.14% |
| 其他收益 | 603.25万元 | 710.78% | 1,368.26万元 | -55.91% |
| 信用减值损失 | 157.78万元 | 185.90% | 104.53万元 | 50.94% |
| 其他 | -8.97万元 | -10.57% | 140.10万元 | -106.40% |
| 净利润 | 84.87万元 | 100.00% | 583.83万元 | -85.46% |
行业分析
1、行业发展趋势
圣龙股份属于汽车零部件行业。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升及智能化需求驱动，市场规模持续扩容。2023年国内汽车零部件营收规模达4.2万亿元，年复合增长率约8%，其中智能驾驶相关部件（如传感器、电控系统）增速超20%。未来，伴随L3及以上自动驾驶技术商业化及轻量化趋势，行业有望保持10%以上增速，2025年市场空间或突破5万亿元。
2、市场地位及占有率
圣龙股份在国内汽车泵类细分领域位居前列，其机油泵产品在自主品牌乘用车市场占有率约15%，2024年新能源车热管理部件营收占比提升至35%，但整体市占率受限于外资品牌竞争，尚未进入行业前三。
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