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比音勒芬(002832)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
比音勒芬服饰股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“谢秉政”。公司的主营业务为服装服饰，主要产品包括上装类、外套类、下装类三项，上装类占比42.82%，外套类占比27.79%，下装类占比20.05%。
2024年一季度，公司实现营收12.68亿元，同比增长17.55%。扣非净利润3.51亿元，同比增长21.87%。比音勒芬2024年第一季度净利润3.62亿元，业绩同比增长20.41%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长20.41%
本期净利润为3.62亿元，去年同期3.01亿元，同比增长20.41%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出8,219.64万元，去年同期支出6,756.57万元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为4.31亿元，去年同期为3.73亿元，同比增长；（2）资产减值损失本期损失394.02万元，去年同期损失2,021.07万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长15.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.68亿元 | 10.79亿元 | 17.55% |
| 营业成本 | 3.04亿元 | 2.62亿元 | 16.03% |
| 销售费用 | 4.19亿元 | 3.59亿元 | 16.79% |
| 管理费用 | 7,736.69万元 | 5,267.25万元 | 46.88% |
| 财务费用 | -1,245.54万元 | -820.92万元 | -51.73% |
| 研发费用 | 4,032.60万元 | 3,287.82万元 | 22.65% |
| 所得税费用 | 8,219.64万元 | 6,756.57万元 | 21.65% |
2024年一季度主营业务利润为4.31亿元，去年同期为3.73亿元，同比增长15.66%。
虽然销售费用本期为4.19亿元，同比增长16.79%，不过（1）营业总收入本期为12.68亿元，同比增长17.55%；（2）毛利率本期为76.03%，同比有所增长了0.32%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
比音勒芬属于中高端服装行业，专注于高尔夫运动与休闲服饰领域。 中高端服装行业近三年受消费升级驱动保持稳健增长，2023年市场规模约2500亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦个性化、功能性与品牌高端化，运动休闲细分赛道增长显著，预计2025年市场空间突破3000亿元，但短期面临消费疲软与库存压力。
2、市场地位及占有率
比音勒芬为中高端男装龙头，主打差异化高尔夫服饰，2024年市占率约3.5%居细分领域第一，营收规模超40亿元，门店超1200家，品牌溢价与渠道效率领先同业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 比音勒芬（002832） | 高端运动休闲服饰品牌 | 2024年市占率3.5%细分第一，直营占比超70% |
| 海澜之家（600398） | 大众男装龙头 | 2024年男装市占率6.8%居首，全年营收超200亿元 |
| 九牧王（601566） | 商务男装专业品牌 | 西裤品类市占率连续23年第一，2024年线上营收占比提升至35% |
| 七匹狼（002029） | 多品牌时尚集团 | 2024年推出高端系列营收占比达18%，库存周转优化至180天 |
| 报喜鸟（002154） | 中高端商务男装制造商 | 2024年定制业务增长40%，核心品牌收入占比超65% |
4、经营评分排名
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