迈信林(688685)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
江苏迈信林航空科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“张友志”。公司专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造。公司主要产品为航空航天零部件及工装、民用多行业精密零部件。
根据迈信林2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7,000.10万元,同比小幅增长6.23%。扣非净利润520.77万元,同比小幅下降8.58%。迈信林2024年第一季度净利润806.93万元,业绩同比小幅增长13.04%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为航空航天零部件及工装,占比高达75.13%,主要产品包括整体结构件及装备、高精度壳体、精密结构件、管路系统连接件四项,整体结构件及装备占比28.36%,高精度壳体占比26.13%,精密结构件占比14.75%,管路系统连接件占比13.07%。
1、整体结构件及装备
2023年整体结构件及装备营收8,329.55万元,同比去年的8,331.16万元基本持平。2021年-2023年整体结构件及装备毛利率呈下降趋势,从2021年的52.28%,下降到了2023年的37.9%。
2、高精度壳体
2021年-2023年高精度壳体营收呈大幅增长趋势,从2021年的4,398.67万元,大幅增长到2023年的7,672.28万元。2021年-2023年高精度壳体毛利率呈下降趋势,从2021年的44.33%,下降到了2023年的32.84%。
3、精密结构件
2021年-2023年精密结构件营收呈大幅下降趋势,从2021年的9,590.19万元,大幅下降到2023年的4,330.29万元。2021年-2023年精密结构件毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的18.74%,大幅下降到了2023年的4.9%。
4、管路系统连接件
2021年-2023年管路系统连接件营收呈大幅增长趋势,从2021年的2,064.75万元,大幅增长到2023年的3,836.93万元。2023年管路系统连接件毛利率为37.41%,同比去年的44.87%下降了16.63%。
5、电子连接器件
2021年-2023年电子连接器件营收呈大幅下降趋势,从2021年的4,989.19万元,大幅下降到2023年的2,544.18万元。2021年-2023年电子连接器件毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的16.86%,大幅下降到了2023年的4.74%。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长13.04%
本期净利润为806.93万元,去年同期713.88万元,同比小幅增长13.04%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然(1)所得税费用本期支出147.66万元,去年同期支出36.33万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期损失125.94万元,去年同期损失46.11万元,同比大幅增长。
但是(1)其他收益本期为342.23万元,去年同期为188.14万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为804.26万元,去年同期为656.59万元,同比增长。
2、主营业务利润同比增长22.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,000.10万元 | 6,589.74万元 | 6.23% |
| 营业成本 | 4,589.15万元 | 4,309.17万元 | 6.50% |
| 销售费用 | 140.39万元 | 148.79万元 | -5.65% |
| 管理费用 | 726.03万元 | 828.35万元 | -12.35% |
| 财务费用 | 142.65万元 | -67.42万元 | 311.60% |
| 研发费用 | 551.28万元 | 682.95万元 | -19.28% |
| 所得税费用 | 147.66万元 | 36.33万元 | 306.42% |
2024年一季度主营业务利润为804.26万元,去年同期为656.59万元,同比增长22.49%。
主营业务利润同比增长原因是:
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,000.10万元 | 6.23% | 财务费用 | 142.65万元 | 311.60% |
| 研发费用 | 551.28万元 | -19.28% | 毛利率 | 34.44% | -0.17% |
行业分析
1、行业发展趋势
江苏迈信林航空科技股份有限公司属于航空航天零部件制造行业。 近三年,中国航空航天零部件制造行业受国防装备升级和民用航空需求驱动,年均复合增长率超15%。2024年市场规模突破2000亿元,军民融合政策加速技术转化,国产替代深化。未来五年,行业将聚焦高精度制造、复合材料应用及智能化生产,预计2027年市场空间达3500亿元,商用飞机供应链和低空经济领域成为新增长点。
2、市场地位及占有率
迈信林是国内少数具备航空航天全产业链配套能力的民营企业,核心客户涵盖六大军工集团,2024年军工业务营收占比超70%,在民营航空航天零部件细分领域市占率约4%-5%,位列行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 迈信林(688685) | 专注于航空航天零部件工艺研发与制造,覆盖军工及民用领域 | 2024年净利润同比增长163.55%-295.40%,新增算力服务业务贡献营收增量 |
| 兴图新科(688081) | 军工信息化系统集成商,提供航空装备配套解决方案 | 2024年航空电子系统业务营收占比超35% |
| 纳睿雷达(688522) | 雷达系统及核心组件供应商,服务于航空探测领域 | 2025年获得军品订单金额达1.2亿元 |
| 晶品特装(688084) | 光电侦察与智能装备制造商,涉足无人机载荷业务 | 2024年无人机相关产品营收同比增52% |
| 航宇科技(688239) | 航空发动机环锻件核心供应商,军民市场双布局 | 2025年发动机零部件市占率提升至12% |