新疆天业(600075)2024年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
新疆天业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“新疆生产建设兵团第八师国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为工业，主要产品包括聚氯乙烯树脂、碱、水泥三项，聚氯乙烯树脂占比55.47%，碱占比18.05%，水泥占比10.25%。
2024年一季度，公司实现营收22.35亿元，同比下降21.29%。扣非净利润-1.78亿元，较去年同期亏损增大。新疆天业2024年第一季度净利润-1.73亿元，业绩较去年同期亏损增大。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-1.73亿元，去年同期-1.56亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-1.06亿元，去年同期为-1.36亿元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为3,212.03万元，去年同期为411.77万元，同比大幅增长。
但是（1）资产减值损失本期损失7,613.91万元，去年同期损失2,516.48万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-1,550.80万元，去年同期为1,747.45万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.35亿元 | 28.39亿元 | -21.29% |
| 营业成本 | 20.81亿元 | 26.75亿元 | -22.20% |
| 销售费用 | 4,359.95万元 | 4,501.29万元 | -3.14% |
| 管理费用 | 1.12亿元 | 1.24亿元 | -9.49% |
| 财务费用 | 6,408.79万元 | 5,655.24万元 | 13.33% |
| 研发费用 | 1,647.50万元 | 4,248.08万元 | -61.22% |
| 所得税费用 | 1,278.81万元 | 1,799.08万元 | -28.92% |
2024年一季度主营业务利润为-1.06亿元，去年同期为-1.36亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为22.35亿元，同比下降21.29%，不过毛利率本期为6.88%，同比增长了1.10%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损增大
新疆天业2024年一季度非主营业务利润为-5,462.61万元，去年同期为-251.32万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.06亿元 | 61.05% | -1.36亿元 | 22.15% |
| 资产减值损失 | -7,613.91万元 | 43.99% | -2,516.48万元 | -202.56% |
| 其他收益 | 3,212.03万元 | -18.56% | 411.77万元 | 680.06% |
| 其他 | -1,055.91万元 | 6.10% | 1,859.11万元 | -156.80% |
| 净利润 | -1.73亿元 | 100.00% | -1.56亿元 | -10.79% |
行业分析
1、行业发展趋势
新疆天业属于氯碱化工行业，核心产品为聚氯乙烯（PVC）、烧碱及节水灌溉器材。 氯碱化工行业近三年受环保政策及能源结构调整驱动，整体呈现集约化、绿色化发展趋势。PVC作为基础材料在建筑、管材领域需求稳定，2024年国内产能约2800万吨，市场增速趋缓但高端特种树脂需求上升。未来行业将聚焦低碳工艺革新及智能化生产，预计2025年特种PVC市场占比突破25%，节水灌溉器材受益农业现代化政策，年复合增长率有望维持8%-10%。
2、市场地位及占有率
新疆天业是国内氯碱化工区域龙头企业，PVC年产能达120万吨，位居行业前十；烧碱产能47万吨，西北地区市占率超15%。其节水灌溉器材在新疆市场占有率70%，全国市场份额约12%，技术输出覆盖中亚地区。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新疆天业（600075） | 氯碱化工及节水灌溉综合企业，拥有PVC、烧碱全产业链布局 | PVC产能120万吨位列行业前五，2025年节水器材营收占比提升至18% |
| 中泰化学（002092） | 国内最大氯碱企业，覆盖PVC、粘胶纤维及现代贸易 | PVC年产能183万吨居行业首位，2024年营收中氯碱板块占比超65% |
| 君正集团（601216） | 能源化工一体化企业，主营PVC、硅铁及能源发电 | 西北地区PVC产能达80万吨，循环经济模式降低生产成本15%-20% |
| 鸿达兴业（002002） | 稀土化工与PVC协同发展，涉足氢能源及土壤修复 | 2025年计划扩产特种PVC至60万吨，稀土稳定剂产品市占率突破10% |
| 北元集团（601568） | 煤盐化工企业，聚焦PVC及水泥联产 | PVC产能130万吨，2024年西北区域销售占比达85%，成本控制优于行业均值 |
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