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吉电股份(000875)2024年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
吉林电力股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“国家电力投资集团有限公司”。公司的主营业务为电力，主要产品包括煤电产品、光伏产品、风电产品三项，煤电产品占比33.50%，光伏产品占比27.22%，风电产品占比20.56%。
2024年一季度，公司实现营收38.15亿元，同比小幅下降5.22%。扣非净利润5.72亿元，同比增长17.41%。吉电股份2024年第一季度净利润7.89亿元，业绩同比增长18.34%。
PART 1
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长18.34%
本期净利润为7.89亿元，去年同期6.66亿元，同比增长18.34%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为7.90亿元，去年同期为7.00亿元，同比小幅增长；（2）营业外利润本期为5,459.88万元，去年同期为2,233.33万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为2,106.58万元，去年同期为-149.62万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅增长12.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.15亿元 | 40.24亿元 | -5.22% |
| 营业成本 | 25.96亿元 | 28.65亿元 | -9.38% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 3,237.77万元 | 3,480.37万元 | -6.97% |
| 财务费用 | 3.64亿元 | 3.91亿元 | -6.97% |
| 研发费用 | 436.42万元 | 263.44万元 | 65.66% |
| 所得税费用 | 8,998.02万元 | 7,227.89万元 | 24.49% |
2024年一季度主营业务利润为7.90亿元，去年同期为7.00亿元，同比小幅增长12.91%。
虽然营业总收入本期为38.15亿元，同比小幅下降5.22%，不过毛利率本期为31.93%，同比小幅增长了3.12%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
吉电股份属于新能源发电行业，聚焦于风电、光伏等可再生能源开发与综合利用。 新能源发电行业近三年呈现高速增长，风电、光伏装机容量年均复合增长率分别超18%和40%，截至2023年末合计占比全国发电装机超30%。未来行业将加速向智能化、储能协同方向升级，预计2025年市场规模突破万亿，但需解决发电波动性并提升电网消纳能力，市场空间与技术迭代深度绑定。
2、市场地位及占有率
吉电股份依托国家电投集团资源，在新能源发电领域位列第二梯队，2024年风光装机规模超8GW，占全国市场份额约3%-4%。其氢能协同布局提升差异化竞争力，但市占率低于头部央企。
3、主要竞争对手
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